Аргентина ведет отчаянную борьбу за свою ликвидность

В конце прошлой недели Министерство финансов США вмешалось в финансовые рынки с целью стабилизации аргентинского песо, и помощь президента Хавьера Майли стратегически важна. Но этот план спасения, вероятно, приведет к выбрасыванию хороших песо один за другим, если денежная реформа в Буэнос-Айресе не будет достигнута.

Министр финансов США Скотт Белисант заявил на прошлой неделе, что «Аргентина столкнулась с острой неликвидностью». Это экономический термин, обозначающий массовую покупку валюты. Соединенные Штаты вмешались, чтобы купить аргентинское песо, чтобы остановить массовые выкупы, а Министерство финансов создало «рамку валютного свопа» на 20 миллиардов долларов с Центральным банком Аргентины.

«Министерство финансов США готово немедленно принять любые исключительные меры, необходимые для обеспечения стабильности на рынках», — сказал Баденсонт.

Своп-линию, вероятно, поддерживает Стабилизационный фонд Минфина. Курс песо/доллар стабилизируется в пятницу, при этом поддержка валюты в размере 20 миллиардов долларов со стороны Министерства финансов направлена ​​на то, чтобы показать спекулянтам, что у Аргентины достаточно боеприпасов, чтобы остановить очередную утечку средств.

Но как долго продлится этот эффект? Проблема «острой недобросовестности» на самом деле заключается в недостатке доверия к монетарному правительству Аргентины. Смелые реформы Майли во многом способствовали стабилизации федерального бюджета, прекращению войны перонов против бизнеса и привлечению инвестиций.

Но никто не уверен, как долго продлится эта эпоха. Инфляция остается проблемой, сохраняясь на уровне более 30%, при этом инвесторы обеспокоены тем, что оппозиционные партии убедительно победят на выборах в этом месяце. Срок полномочий Майли истекает в 2027 году, но уже есть опасения, что его отстранят раньше.

Аргентина имеет опыт обесценивания своей валюты, поэтому люди хранят миллиарды долларов в кофейных коробках, домашних сейфах и под матрасами. Никто не хочет держать песо, которое в конечном итоге обесценится.

В своем заявлении Белиште утверждает, что «успех аргентинской программы реформ имеет системное значение, и сильная, стабильная Аргентина, которая помогает построить процветающее Западное полушарие, находится в стратегических интересах Соединенных Штатов. Их успех должен быть двухпартийным приоритетом», подчеркивает он.

В этом отношении Беатив прав. Если Майли удастся превратить свои реформы свободного рынка в экономический и политический успех, этот урок распространится на остальную часть Латинской Америки и за ее пределы. Это было бы пощечиной волне левого популизма, которая вызвала проблемы в таких странах, как Бразилия, Колумбия, Венесуэла и страны Центральной Америки.

Но для успеха этих реформ необходимо доверие к аргентинским деньгам. С песо этого не произойдет, поэтому долларизация является правильной мерой и рассматривается как важная политическая альтернатива. Эквадор смог совершить успешный переход к долларизированной денежно-кредитной системе в 2000 году, обуздав инфляцию.

Противодействие долларизации долларизации трудно понять, поскольку она проводила кампанию по устранению центрального банка. Сейчас ходят слухи, что против такой меры выступает министр экономики Луис Капуто, а также некоторые хедж-фонды, зарабатывающие на торговле валютой, которая исчезнет с долларизацией. Международный валютный фонд (МВФ) также играет роль в спасении страны, и его средством дефолта всегда является девальвация.

Но это не объясняет комментариев Бесцента. Единственное объяснение, имеющее логику, заключается в том, что такое серьезное денежное изменение, как долларизация, может оказаться разрушительным перед выборами 26 октября. Но нестабильность песо без долларизации является одной из причин, почему оппозиция может победить.