Банковский эксперт: Высокий уровень госдолга может потрясти рынки в 2025 году

Угроза роста государственного долга, который может дестабилизировать финансовые рынки, усиливается, заявил высший консультативный орган центральных банков, призывая лидеров принять быстрые меры для предотвращения ущерба экономике.

Клаудио Борио, руководитель валютно-экономического департамента Банка международных расчетов (Банк международных расчетов — BiS), заявил, что обеспокоен высоким уровнем государственного долга, вызывающим беспорядки на рынке облигаций, которые могут перекинуться на другие активы.

И хотя рынки еще не испытали называется облигационные атаки, в ходе которых долговые инвесторы резко повышают стоимость обслуживания государственного долга, чтобы заставить страны отказаться от бюджетной расточительности, лидерам правительств не следует ждать, пока это произойдет, предупредил он.

«Финансовые рынки начинают понимать, что им придется поглощать растущие объемы государственного долга», — прокомментировал он в последнем квартальном отчете BiS. «Правительствам нужно время, чтобы скорректировать политику, и если они будут ждать, пока рынки проснутся, будет слишком поздно», — добавил он.

Большой бюджетный дефицит правительств означает, что государственный долг может вырасти на треть к 2028 году. и приблизиться к 130 трлн. долларов, сообщает Институт международных финансов (IIF).

Ожидается, что тарифы, предложенные избранным президентом США Дональдом Трампом, увеличат долговое бремя страны в размере 36 триллионов долларов. долларов, почти 8 трлн. долларов, а новое лейбористское правительство Великобритании повысило в своем октябрьском бюджете предыдущие прогнозы по пятилетнему долгу примерно на 142 миллиарда. фунтов (181,5 миллиарда долларов).

Фонд облигаций PIMCO заявил в понедельник, что планирует диверсифицировать свою долю государственных облигаций, покупая их за пределами США, где перспективы долгосрочного государственного долга не являются оптимистичными, учитывая ухудшение финансового профиля.

В отчете BiS также указаны политические потрясения по поводу бюджетного дефицита Франции и экспансионистской политики в Японии как причины «возрождения финансовых проблем».

Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которые отслеживают динамику цен на государственный, корпоративный и домохозяйский долг по всему миру, выросла примерно на 56 базисных пунктов с сентября до примерно 4,22 процента.

Трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система снизит ставки в этом месяце, но в отчете BiS говорится, что на рынке казначейских облигаций существует дисбаланс между спросом и предложением, поскольку трейдеры держат в своих портфелях рекордные объемы непроданного государственного долга США.

По словам Борио, поскольку инвесторы в казначейские облигации США сталкиваются с двойной опасностью: избыточным предложением долга и стимулирующими инфляцию расходами, сейчас существует «больше поводов для беспокойства», чем тогда, когда BiS предупреждал о суверенном долге ранее в этом году.

Глубина и ликвидность рынка облигаций, оцениваемого в 28 триллионов долларов. доллар, может на какое-то время оградить его от внезапного скачка доходности облигаций, полагает он.

«Но это означает, что когда (предупреждающие знаки) появятся, последствия для мировой экономики будут более серьезными», — добавил он.

В своем отчете BiS также отметил возросшую неопределенность относительно того, где установятся глобальные процентные ставки в то время, когда центральные банки начинают снижать ставки, но мировая экономика остается устойчивой, чему способствует сильный рост в США.

Глобальные условия кредитования остаются «необычайно благоприятными», отмечают авторы отчета, добавляя, что стандарты банковского кредитования в США были ослаблены после выборов 5 ноября, когда индексы Уолл-стрит продемонстрировали сильный рост.

BiS отмечает, что более высокая волатильность на валютных рынках снизила стимулы для трейдеров восстанавливать свои позиции после резкого отката в августе называется Керри Крайдерс, что вызвало потрясения на мировых рынках.