Цены на нефть, которые вы видите, не отражают истинную историю рынка.

Через три недели после начала войны в Иране наблюдается неуклонно увеличивающийся разрыв между ценой нефтяных фьючерсов и предложением, определяющим издержки для потребителей в реальном мире, пишет Bloomberg в материале.

Международный эталонный сорт Brent вырос более чем на 50 процентов, примерно до $112 за баррель, после того как почти полное закрытие Ормузского пролива и нападения на энергетические объекты на Ближнем Востоке привели к ограничению поставок. Но цена почти каждого физического барреля растет еще больше, поскольку дефицит поставок приводит к росту цен на продукты, которые фактически используют потребители, такие как бензин, дизельное топливо и авиационное топливо.

Нефтеперерабатывающие заводы в Азии, регионе с самым большим потреблением, покупают грузы за тысячи километров по ошеломляющим надбавкам к Brenta, пытаясь обеспечить любые доступные поставки. Судоходные компании начинают ощущать влияние роста цен на топливо и в некоторых частях мира ограничивают закупки топлива, которым питаются суда. Поскольку цены на авиационное топливо превышают 200 долларов за баррель, крупные европейские авиакомпании сигнализируют, что пассажирам придется нести дополнительные расходы.

Расхождение между фьючерсами, подкрепленными сотнями миллиардов долларов ежедневных транзакций, и физической нефтью частично связано с агрессивными попытками США сдержать цены, в том числе путем высвобождения резервных запасов. Реальность такова, что мировая экономика переживает более сильный инфляционный удар, чем предполагают фьючерсы, и это оказывает давление на руководителей центральных банков и администрацию Трампа в преддверии ноябрьских промежуточных выборов.

«Если вы посмотрите на фьючерсные рынки, то увидите, что они полностью отделены от физических рынков», — сказал Джефф Карри, директор по стратегии энергетических маршрутов Carlyle Group. «Мы имеем дело с огромным шоком предложения», добавляет он.

И ценовой шок может стать намного сильнее. Гиганты Уолл-стрит Goldman Sachs Group и Citigroup заявили на этой неделе, что, если конфликт продолжится, цены на фьючерсы могут достичь рекордного уровня в ближайшие недели, превысив уровень в $147,50, достигнутый в 2008 году.

Эти призывы были вызваны тем, что Международное энергетическое агентство (МЭА) назвало крупнейшим перебоем в поставках нефти в истории. По оценкам Goldman, конфликт затронул около 17 миллионов баррелей нефти в день через Персидский залив.

За последние две недели нефть марки Brent дважды приближалась к отметке 120 долларов — уровню, не наблюдавшемуся с 2022 года, что оказывает давление на Вашингтон с целью успокоить рынок.

В четверг министр финансов Скотт Бессант сообщил Fox Business, что всего через несколько дней после объявления о массовом освобождении резервов США могут рассмотреть еще одно, несмотря на вопросы о логистической осуществимости этой меры.

Затем последовали новые комментарии министра, которые ошеломили и без того измученных трейдеров: США могут снять некоторые санкции с иранской нефти, несмотря на то, что они находятся в состоянии войны с Тегераном. Трейдеры всего мира, которым в течение многих лет приходилось подходить к торговле с Ираном с особой осторожностью, выразили раздражение по поводу этой новости.

Другие попытки обуздать цены включали отмену санкций на шельфовую российскую нефть, а также среди трейдеров были интенсивные слухи о том, что США могут вмешаться на фьючерсные рынки — что Бессан отрицал.

«США почти исчерпали свой арсенал, чтобы остановить рост цен, учитывая такой уровень неопределенности, если пролив не будет открыт и неопределенность с точки зрения физического ущерба не будет устранена», — заявил в интервью Bloomberg TV Кристоф Рул, глобальный советник Crystol Energy и бывший экономист BP Plc. «Так что им особо нечего делать», — настаивает он.

Признаки стресса также усиливаются.

Линии контейнерных перевозок увеличивают топливные сборы, а огромные колебания цен на рынках морского топлива заставляют некоторых покупателей воздерживаться от крупных заказов.

В США розничные цены на бензин быстро приближаются к 4 долларам за галлон, а цены на дизельное топливо превышают 5 долларов. В Германии продавец топочного мазута заявил, что люди покупают его только «в случае крайней необходимости» из-за высоких цен. В то же время авиакомпании отменили часть рейсов из-за роста цен на авиакеросин.

«Движения на энергетических рынках практически сразу влияют на нашу базу затрат», — говорит Павел Кветен, генеральный директор Girteka Logistics, одной из ведущих транспортных компаний Европы. Топливо составляет около 30% транспортных расходов компании, добавляет он.

Подчеркивая борьбу за реальные баррели сырой нефти, ближневосточный базовый курс Омана на этой неделе поднялся выше 162 долларов за баррель. Нефть Мурбана в Объединенных Арабских Эмиратах превысила 145 долларов за баррель. Поскольку цены растут, азиатские покупатели раскупили большую часть американской нефти за последние три года, ища замену ближневосточным потокам, которые, похоже, будут сокращены на более длительный срок.

Пока что война не проявляет никаких признаков ослабления, и конфликт вот-вот вступит в свою четвертую неделю. Иранские официальные лица не хотят даже обсуждать открытие Ормузского пролива, сосредоточившись на том, чтобы пережить американо-израильскую атаку, сообщил в пятницу источник, участвующий в прямых контактах на высоком уровне с Тегераном.

«Мы не видим облегчения от углубляющегося энергетического кризиса, поскольку все больше энергетических объектов подвергаются обстрелам», — заявила в заметке аналитик RBC Capital Markets LLC Хелима Крофт. «Чиновники администрации приложили все усилия, чтобы объяснить участникам рынка, что сбой будет недолгим, поскольку война скоро закончится. Однако на данном этапе нет никаких признаков ограниченного взаимодействия», — добавила она.