Десять сюрпризов, которые могут повлиять на мировые рынки в 2026 году
«История полна сюрпризов, как и будущее». (Джордж Буш)
Десять неожиданных событий, которые могут повлиять на финансовые рынки и мировую экономику в 2026 году. Это не прогнозы, а потенциальные макроэкономические, геополитические или рыночные события, которых не ожидают финансовые рынки, резюмировал Investing.com.
Сюрпризы 2025 года
Прежде чем перейти к 2026 году, давайте вспомним сюрпризы, которые сформировали 2025 год.
Трамп 2.1
По возвращении в Белый дом Дональд Трамп ввел широкомасштабные тарифы, самые высокие из которых были против Китая, но растущая обеспокоенность по поводу стоимости жизни заставила его переосмыслить эту меру. К середине 2025 года он возобновил торговые переговоры и отменил некоторые тарифы. Китайские акции ненадолго вернули интерес американских инвесторов.
Германия настаивает на фискальном стимулировании
Коалиция под руководством ХДС ослабила долговой тормоз и предложила пакет на 500 миллиардов долларов, но Германия по-прежнему избегала выпуска еврооблигаций. Государственный долг вырос с 62,2% ВВП в 2024 году до ожидаемых 63,5% в 2025 году. Однако, по данным Европейской комиссии (ЕК), номинальный ВВП вырос всего на 0,2%.
Инфляция в Швейцарии близка к нулю
Инфляция в еврозоне составляет 2,2%, а ключевая процентная ставка ЕЦБ составляет 2%. В Швейцарии инфляция в ноябре замедлилась до 0%, но Швейцарский национальный банк не вернулся к отрицательным процентным ставкам.
Трамп и Маск: от лучших друзей к врагам
Публичный раскол между президентом США Дональдом Трампом и миллиардером Илоном Маском был широко ожидаем. Их отношения обострились в середине 2025 года из-за серии политических разногласий. Маск дистанцировался от DOGE и сосредоточился на Tesla, SpaceX и xAI. Однако нет никаких доказательств того, что правительство США сократило поддержку или пересмотрело контракты с Tesla или SpaceX. Акции Tesla выросли на 14% с начала года.
Вот настоящие сюрпризы, которых никто не ожидал:
Золото станет главным активом 2025 года, его цена достигнет нового исторического максимума в $4355 за тройскую унцию. Это лучший годовой результат для драгоценного металла с 1979 года, рост на 62,14% с начала года.
Япония полностью вышла из-под контроля кривой доходности, но иена продолжает слабеть.
В 2025 году кредитный рейтинг Франции был понижен дважды: сначала агентством Fitch, затем агентством S&P.
В США произошло самое продолжительное приостановка работы правительства в истории страны.
Gemini от Google обогнала ChatGPT от OpenAI в нескольких рейтингах, изменив ожидания лидерства в секторе искусственного интеллекта.
Что может произойти в 2026 году?
Первый сюрприз: большинство тарифов США будут отменены
Победа Трампа на президентских выборах 2024 года и недавние победы демократов на выборах связаны с недовольством избирателей ростом стоимости жизни. Это стало доминирующим политическим вопросом.
Тем временем частные компании заняли выжидательную позицию. Они откладывают крупные американские инвестиции до промежуточных выборов 2026 года, потому что не хотят вкладывать миллиарды только для того, чтобы увидеть, как немного позже изменятся правила торговли.
Эта пауза оказывает давление на экономику США и увеличивает шансы республиканцев проиграть на промежуточных выборах. Трамп понимает, что поставлено на карту. Если республиканцы проиграют промежуточные выборы, Конгресс, контролируемый демократами, почти наверняка предпримет попытку отменить его таможенную стратегию и, возможно, серию попыток импичмента президенту.
Республиканцы признают финансовое давление на домохозяйства и понимают, что тарифы напрямую влияют на цены. Это заставляет их стремиться избежать любого ощущения экономической слабости в преддверии промежуточных выборов. Эти опасения могут подтолкнуть администрацию к срочным торговым переговорам.
В этой среде «приемлемые» торговые соглашения становятся возможными с Канадой, Мексикой, Бразилией и Индией, даже если им «не хватает содержания», как тем, которые ранее были достигнуты с Великобританией, ЕС и Японией.
Общим направлением будет снижение тарифов, шаг, который многие считают способствующим экономическому росту. Рынки приветствовали бы изменения и продолжили бы ралли акций.
Второй сюрприз: Кевин Уорш возглавляет ФРС, и рынки его любят
Будет сюрпризом, если Трамп назначит Кевина Уорша главой Федеральной резервной системы вместо Кевина Хассетта.
Вторым сюрпризом станет то, что его назначение будет воспринято рынком положительно. Вместо того, чтобы сосредотачиваться на риске потери независимости Федеральной резервной системы, инвесторы могут приветствовать перспективу новой, поддерживающей экономический рост денежно-кредитной политики со стороны центрального банка США.
Рынки постепенно приходят к выводу, что, хотя президент и назначает главу центрального банка, опасения по поводу полного контроля Трампа над ФРС не особенно обоснованы. Трамп также назначит четырех из семи членов Совета управляющих, который устанавливает ставки, но есть еще пять членов с правом голоса, которые не являются его кандидатами. Это означает, что учреждение остается независимым, в отличие от центральных банков Китая или Японии.
Если Уорш возглавит ФРС, ожидаемый фокус его политики на росте принесет три изменения, которые рынки быстро приветствуют. Во-первых, новое руководство, скорее всего, будет снижать краткосрочные процентные ставки быстрее и глубже, чтобы стимулировать экономику.
Во-вторых, ожидается, что новая ФРС смирится с несколько более высоким уровнем инфляции.
Важно отметить, что Уорш считается опытной фигурой с глубоким пониманием финансовых рынков, что, по мнению инвесторов, резко контрастирует с воспринимаемой непопулярностью и «высокомерием» Джерома Пауэлла.
Если рынок будет приветствовать Уорша, активы США продолжат расти, а приток капитала в страну достигнет рекордного уровня.
(Продолжение на следующей странице)
