Дин Тодоров: Управление валютными рисками остается важной темой даже после введения евро

Дин Тодоров — ведущий эксперт корпоративных финтех-сервисов для международных валютных платежей. Его карьера в этом секторе началась в Лондоне. С 2021 года он является директором по Болгарии в iBanFirst, сделав компанию стратегическим партнером болгарского бизнеса на мировых рынках.

— Господин Тодоров, сохраняется ли валютный риск в сделках в евро после вступления Болгарии в еврозону 1 января следующего года?

– Да, валютный риск сохраняется для всех транзакций, включающих конвертацию евро в другую валюту, с которой евро не находится в валютном фонде. Другими словами, при торговле такими валютами, как доллар США, венгерский форинт, китайский юань, болгарский бизнес продолжает подвергаться колебаниям валютных курсов. Поэтому управление валютным риском остается важной темой даже после введения евро.

Существенным изменением для болгарских компаний является то, что нет необходимости конвертировать лев в евро, который до сих пор был наиболее часто используемой валютной операцией в стране. Это облегчает финансовую часть международной торговли, снижает затраты и административную нагрузку.

– Влияет ли волатильность валют на транзакционные издержки? Как обеспечить конкурентоспособность цен для клиентов?

– Волатильность валюты влияет на цену в той степени, в которой движение обменного курса оказывает прямое влияние на стоимость валюты на момент конвертации. Именно по этой причине при больших объемах многие компании используют инструменты так называемого хеджирования валютного риска, т.е. фиксации курса валюты сегодня для платежа, причитающегося в будущем. Это обеспечивает предсказуемость составления бюджета и позволяет бизнесу защитить свою прибыль независимо от движений рынка.

Что касается фактической цены конвертации, то она напрямую привязана к рыночным условиям. Мы работаем с ведущими международными банками в качестве поставщиков ликвидности, что позволяет нам предоставлять конкурентоспособные ставки за счет агрегирования объемов клиентов со всей Европы. Таким образом, болгарские компании получают условия, которые обычно доступны гораздо более крупным корпоративным клиентам.

– Как добиться высокой скорости трансграничных платежей? Куда переводы доставляются быстрее и медленнее?

– Скорость трансграничных платежей зависит от нескольких ключевых факторов, включая пункт назначения, валюту, данные получателя, количество банков-посредников и время инициирования перевода.

Согласно нашему недавнему исследованию, в хорошо развитых и автоматизированных платежных коридорах, таких как коридоры из доллара США в США и из британского фунта в Великобританию, большинство переводов доходят до банка получателя менее чем за два часа. Это связано с высокой степенью автоматизации, налаженными банковскими сетями и хорошей связью между финансовыми учреждениями.

Для других направлений, например, таких как Китай и Гонконг, переводы в долларах США обычно занимают больше времени. Основными причинами являются разница во времени, более сложные нормативные требования и более длинные банковские маршруты, по которым проходят средства.

– Какие проверки вы осуществляете по трансферным операциям? Есть ли новые требования к безопасности платежей?

– Проверки являются стандартной и обязательной частью любого международного перевода и направлены на предотвращение мошенничества и соблюдение нормативных требований. К ним относится проверка получателя, реквизитов платежа и при необходимости сопроводительных документов, таких как счета-фактуры или договоры, на основании которых осуществляется перевод.

На практике наиболее частые задержки возникают не из-за ужесточения требований, а из-за неполной или неточной информации, например, несоответствия имени получателя платежа или неясного основания платежа. Когда данные верны и документы предоставлены при инициировании перевода, транзакции проходят через систему намного быстрее.

Требования безопасности становятся все более автоматизированными и стандартизированными. Это повышает прозрачность и безопасность платежей.

— Сколько существует стран, в которые компании отправляют и получают средства? Курс какой самой экзотической валюты вам приходилось предлагать?

– Предприятия могут отправлять и получать средства практически в любую страну с функционирующей финансовой системой. Ограничения в основном связаны с санкционными режимами и на данный момент охватывают очень небольшое количество стран, таких как Россия.

Все чаще мы видим, как болгарские компании работают с более нетрадиционными валютами, такими как китайский юань, арабский дирхам и другие валюты Ближнего Востока и Азии. Это четкий сигнал для расширения географии болгарского бизнеса и его более активного участия в мировой торговле.

— iBanFirst специализируется на трансграничных платежных решениях для малого и среднего бизнеса. Предлагаете ли вы такие же услуги для частных лиц?

— На европейском уровне основное внимание iBanFirst уделяется малым и средним предприятиям с международной деятельностью. Это тот сегмент, где мы видим наибольшую потребность в более эффективных решениях, большей прозрачности и более активном управлении валютным риском.

Однако в Болгарии мы также работаем с некоторыми из крупнейших компаний на рынке. Причина в том, что местный рынок значительно меньше по сравнению с ведущими экономиками, такими как Германия, что позволяет нам предлагать конкурентоспособные условия компаниям с большими объемами валюты на рынке, а также услугу, отвечающую их потребностям.

Что касается частных лиц, то мы не являемся массовым поставщиком услуг для этого сегмента. Мы работаем с физическими лицами только в особых случаях, например, когда им необходимо приобрести актив в иностранной валюте, например, недвижимость или инвестиции за пределами страны.

– Переходят ли клиенты на продукты валютного хеджирования?

– Да, и еще и еще. Хеджирование валютного риска — практически единственный способ, с помощью которого бизнес может добиться предсказуемости валютных курсов с течением времени и защитить свою прибыль при составлении бюджета.

Компании, которые отсрочили платежи по международным сделкам на несколько месяцев, все чаще используют такие инструменты. Это позволяет им спокойно планировать, независимо от краткосрочных колебаний рынков.

Когда я начал работать в этом секторе почти девять лет назад, хеджирование в Болгарии было практикой, почти полностью предназначенной для крупнейших компаний, часто дочерних компаний международных групп и лидеров рынка в своих отраслях. Сегодня картина иная. Благодаря развитию рынка и улучшению доступа к таким инструментам, все больше и больше болгарских компаний могут позволить себе активно управлять валютным риском и защищать свою прибыль. Это важное и очень позитивное изменение для конкурентоспособности бизнеса.

– Как добиться лучшей маржи при трансграничных платежах?

– У компаний есть несколько практических способов оптимизировать свои затраты на трансграничные платежи. Прежде всего, это переговоры с контрагентами о том, как распределяются комиссии за перевод. Когда комиссия делится между отправителем и получателем, затраты для заказчика значительно ниже.

В Европейском Союзе компании могут использовать платежи SEPA и SEPA Instant, которые являются быстрыми и во многих случаях бесплатными, при этом некоторые платежные учреждения взимают номинальную комиссию за административные расходы.

Когда и отправитель, и получатель являются клиентами iBanFirst, переводы между ними осуществляются мгновенно и без дополнительных комиссий. В сочетании с конкурентоспособными ценами за конверсию это позволяет бизнесу достичь значительно большей общей прибыли.

— Как политическая нестабильность влияет на платежи бизнеса?

— Глобальная политическая нестабильность оказывает прямое влияние на финансовые рынки и является одним из основных факторов волатильности валют. Торговые конфликты, геополитическая напряженность или изменения в экономической политике ведущих экономик, таких как США, могут быстро повлиять на обменные курсы и увеличить неопределенность для бизнеса.

На местном уровне ситуация в Болгарии иная. Благодаря валютному управлению болгарский лев привязан к евро, а это означает, что внутриполитические процессы в нашей стране имели ограниченное влияние на обменный курс в последние десятилетия, если только они не были частью более широких процессов, оказывающих влияние на всю еврозону. Этот принцип сохраняется и с введением евро, курс которого отражает экономические и политические процессы во всех странах еврозоны. Это не относится в такой же степени к другим валютам региона, таким как румынский лей или венгерский форинт, движение которых часто напрямую связано с тем, что происходит на местном уровне.

– Что вы советуете клиентам, когда они обращаются к вам за услугой? Есть ли компания, с которой вы начали работать десять лет назад?

– Как платежное учреждение мы не имеем права давать инвестиционные или коммерческие советы. Мы четко и доступно объясняем, какие услуги мы предлагаем, для каких компаний они подходят и на каких условиях ими можно воспользоваться.

Мы информируем клиентов о рыночной среде, о решениях Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы, которые являются одними из ключевых факторов движения валют. Таким образом, они могут сами принять обоснованное решение, исходя из своих собственных потребностей и профиля риска.

Отношения, которые мы строим с клиентами, носят долгосрочный характер. У меня есть клиенты, с которыми я работаю с первых месяцев работы в этом секторе в 2017 году, то есть уже почти девять лет.

– Чем ваша платформа лучше конкурентов?

«Платформа важна, но это лишь часть общей ценности, которую мы предлагаем клиентам. В каждой стране, в которой мы работаем, у нас есть команды валютных специалистов, которые могут помочь с регистрацией, работой платформы, рыночной информацией, транзакциями большего объема и отслеживанием платежей.

Для болгарского рынка чрезвычайно важно человеческое отношение и возможность поговорить с конкретным человеком. Мы поддерживаем наших клиентов в ключевые моменты, такие как подготовка к введению евро или их экспансии на зарубежные рынки, и помогаем им быть информированными и подготовленными.

Сочетание высокотехнологичной платформы, доступа к валютным экспертам, а также дополнительных обучающих материалов и мероприятий, которые мы организуем, отличает нас и укрепляет долгосрочное доверие.

– Каковы ваши прогнозы по движению основных мировых валют?

— Прогнозы валютных рынков динамичны и постоянно меняются в зависимости от геополитических событий и решений центральных банков.

На данный момент ожидается, что доллар США останется относительно сильным. Экономика США продолжает демонстрировать большую устойчивость по сравнению с другими крупными экономиками, и многие негативные факторы для доллара уже учтены в текущих обменных курсах. Даже структурная завышенность курса доллара, которая часто оценивается в диапазоне от 10 до 15 процентов, широко обсуждается и учитывается в ожиданиях рынка.

Исторически сложилось так, что валюта может оставаться дорогой в течение длительного периода, пока существует высокий спрос на активы, номинированные в ней. В настоящее время это продолжает иметь место для доллара.

– Могут ли финтех-компании обойтись без банков? Изменятся ли правила оформления заказа?

– Банки являются нашими поставщиками ликвидности и основной частью цепочки выполнения платежей. В этом смысле эти два сектора тесно взаимосвязаны.

Что меняется, так это правила в сторону улучшения связи, большей прозрачности и большей безопасности. Банки становятся все более цифровыми, а финтех-компании завоевывают все больше доверия со стороны клиентов.

Десять лет назад к финтех-компаниям часто относились с недоверием или как к угрозе. Сегодня все больше людей и компаний видят будущее как совместное развитие банков и финансовых технологий, где обе стороны дополняют свои сильные стороны на благо клиентов.