Долгосрочная перспектива ОПЕК — Химера или логическое будущее?

«В поисках нефти на горизонте нет пика»,-заявил в прошлом месяце Генеральный секретарь Организации Бензина (ОПЕК), Генеральный секретарь Организации бензина (ОПЕК). Он добавил, что спрос будет продолжать расти с ростом населения мира. И ОПЕК будет там, чтобы ответить с необходимым предложением, пишет нефтяной Pprice.

Месяц спустя Reuters сообщил «признаки высокого спроса, которые компенсируют воздействие выше, чем ожидаемое увеличение производства OPEC+ для августа», не говоря уже о хронической тревоге по поводу обязанностей США.

Фактически, поскольку более широкий нефтяной альянс OPEC+ объявил о более чем ожидаемом увеличении поставок, цены увеличились, не в последнюю очередь потому, что не все, кто объявил о таком обязательстве, увеличил предложение достаточно быстро.

Когда OPEC+ впервые объявила, что он начнет отменить избыточные средства в ходе разбирательства, согласованного в 2022 году, реакции были разными. Некоторые утверждали, что все было о том, чтобы попытаться пересмотреть американскую сланцевую доходность. Другие сказали, что у саудовцев, крупнейшего производителя в альянсе, просто нет другого выбора, поскольку сокращения не смогли привести к значительно более высоким ценам. Третьи утверждали, что ОПЕК в целом и Саудовская Аравия, в частности, пытаются угодить Трампу. Сам ОПЕК не поддерживал ни одной из этих версий событий.

Дело в том, что ОПЕК отменяет сокращения, увеличивая поставки нефти, но цены не разрушаются, как утверждали многие известные аналитики энергетики. Конечно, это связано с факторами, которые не связаны напрямую с ОПЕК, а именно геополитическими событиями, такими как торговые переговоры между США и Китаем и пожары в Канаде, а также новые санкции в ЕС против России.

Но ОПЕК, безусловно, не будет возражать против этих факторов, поддерживающих цены.

Картель хочет увеличить свою долю рынка. Это одно из самых популярных объяснений последних шагов группы среди аналитиков.

После ограничения производства в течение нескольких лет и в процессе, они отказались от доли рынка, теперь некоторые из крупнейших производителей в мире хотят вернуть эту долю рынка.

Это займет некоторое время.

Франциско Бланш, глава отдела анализа рынка товарных рынков Банка Америки, описал это как «долгую и мелкую» ценовую войну.

«Это не ценовая война, которая будет короткой и значимой; это скорее будет ценовая война, которая будет длинной и мелкой», — сказал Бланш Бланш. Он добавляет, что цель, особенно для саудовцев, — это американский сланцевый газ, который стал более устойчивым в последние годы, но все еще уязвима для снижения цен на нефть из -за его более высоких затрат.

Существует еще один аспект изменения в подходе ОПЕК, как подробно описано Кплером Амена Бакром. Речь идет о групповой сплоченности, написал Бакр в анализе национального. На фоне широко распространенной неспособности соблюдать сокращения, те, кто следовал за ними, также должны были получить ответ на свои проблемы. «Чтобы восстановить чувство справедливости, был необходим организованный план постепенного восстановления доходности, чтобы избежать ситуации полной свободы, которая задохнула бы рынок от поставок», — объясняет Бакр.

ОПЕК даже не нужно пытаться особенно на этот раз, потому что геополитика работает в ее пользу. В прошлом месяце цены выросли сразу после предположения, что переговоры между США и Ираном могут перерасти в ракетные атаки после того, как министр обороны Ирана угрожал базам США на Ближнем Востоке, если две страны не достигнут соглашения о ядерной программе Ирана.

Работа Конгресса США по новым санкциям в отношении России, специально предназначенной для ее энергетической промышленности, также служила двигателем для более высоких цен.

Тем не менее, есть еще один фактор, который помогает ОПЕК остаться на вершине: предложение вне ОПЕК.

В середине июня Financial Times объявила, что международные компании в последнее время не делают много новых открытий. С 2020 года новые депозиты, отличные от сланца, составляют в среднем 2,5 миллиарда баррелей в год, отмечает FT, ссылаясь на отчет Goldman Sachs. Это составляет всего 25% от среднегодового количества новых депозитов за три года до 2020 года.

Другими словами, все разговоры о том, как страны ОПЕК будут покорить ОПЕК и иметь приоритет на международных нефтяных рынках, могли быть немного преувеличены — как это может быть в случае с прогнозами для поиска Международного энергетического агентства (IEE).

Maya известна своим пессимистическим подходом к спросу на нефть, неоднократно указывая на растущие продажи электромобилей, хотя эти продажи в Соединенных Штатах должны быть серьезно сокращены и в следующем году. В Европе продажи электромобилей растут благодаря возвращению субсидий, но как долго они продлятся, никто не знает. Китай остается страной, на которую все указывают, когда речь заходит о электромобилях, и все же спрос на нефть в Китае продолжает расти — хотя разговоры о пике спроса, которые будут укреплены там, включая собственные государственные нефтяные компании.

В этой ситуации ОПЕК, по сути, ничего не делает, кроме как сидит и ожидает. Доходность Американского сланца в цене будет замедляться, отсутствие новых депозитов ограничит потенциал роста крупных компаний, а цены увеличатся, поскольку пиковой спрос не означает резкое снижение впоследствии. Фактически, даже если мы достигли пикового поиска нефти, наиболее вероятным следующим этапом эволюции спроса является плато на уровне, который должен быть поддержан. ОПЕК, несомненно, будет рад помочь этому.