Есть ли у нас риск нового кризиса цен на продовольствие?

Старая поговорка о торговле сырьевыми товарами гласит, что Ближний Восток «продает углеводороды, чтобы покупать углеводы». Страны пустыни отправляют свою нефть и природный газ, а к ним привозят пшеницу и рис. Но страны Персидского залива производят несколько вещей, которые имеют решающее значение для мирового производства продуктов питания: азотные удобрения, такие как мочевина и аммиак, а также газ, используемый для их производства, пишет обозреватель Bloomberg Хавьер Блас.

Таким образом, война в Иране – и блокада Ормузского пролива – вызвали предупреждения о новом всплеске продовольственной инфляции, подобной той, которая последовала за российским вторжением в Украину. Несмотря на опасения, рынок сельскохозяйственной продукции сегодня не подвергается риску, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Цена на нефть, возможно, и выросла, но обильные мировые запасы продовольствия действуют как корректирующий фактор цен на сырьевые товары.

Конечно, к американо-израильской войне с Ираном применимы обычные предостережения: длительный или более широкий конфликт подорвет любые предположения рынка. Однако на данный момент ситуация не такая, как в 2022 году, когда силы Владимира Путина атаковали житницу Европы, превратив сельскохозяйственные угодья в поле боя. В то время на Россию и Украину вместе приходилось четверть мирового экспорта пшеницы и ячменя, примерно 15% кукурузы и почти половина всех семян подсолнечника.

Вместо плодородной земли Третья война в Персидском заливе велась вокруг пустынь и полосы моря. Для руководителей центральных банков, обеспокоенных ростом цен на топливо, это долгожданная разница. Стабильность в сельскохозяйственном секторе обеспечивает значительное облегчение инфляции. Четыре года назад цены в супермаркетах привели к росту расходов домохозяйств. На данный момент счета за продукты более стабильны.

С начала войны 28 февраля цены на пшеницу и кукурузу выросли всего на 4%. Стоимость сои подорожала примерно на 1%, а цена риса упала почти на 6%. Напротив, за первые два месяца российско-украинской войны европейские цены на пшеницу выросли более чем на 70% до рекордных 450 евро. Сегодня они составляют около 200 евро.

На Западе важность риса часто упускают из виду, но он является основным продуктом питания для половины населения мира, включая, по оценкам, один миллиард недоедающих людей в Азии и Западной Африке. Самые страшные беспорядки во время продовольственного кризиса 2007-2008 годов были вызваны не ценами на хлеб, а ценами на миску риса. Базовые оптовые цены на зерно в Азии в настоящее время приближаются к 19-летнему минимуму в 350 долларов за тонну.

Облегчение приносят не только оптовые товары. Цены на электроэнергию остаются стабильными, что защищает пекарни, предприятия пищевой промышленности и супермаркеты от скачков цен, подобных тем, которые мы наблюдали в 2022 году. Упаковка при этом не становится дороже; четыре года назад цены на картон и сталь достигли рекордного уровня.

Тем не менее, предупреждения о еде не следует полностью игнорировать. По их мнению, проблема сегодня не в ценах на продукты питания, а в влиянии роста цен на удобрения на будущие урожаи. Азотные удобрения из Персидского залива не могут попасть на мировой рынок через Ормузский пролив. В то же время нехватка природного газа вынуждает азиатские заводы по производству удобрений сокращать производство.

Цены на карбамид в США выросли почти до 690 долларов за тонну, что примерно на 60% выше довоенного уровня. В 2022 году его цена достигла пика почти в 900 долларов, поскольку мир на короткое время потерял поставки из России, а многие европейские заводы были вынуждены закрыться из-за резкого роста цен на газ.

Пессимисты предупреждают, что без удобрений сельскохозяйственное производство рухнет, что приведет к нехватке продовольствия до следующего урожая. Урожайность зерновых обычно падает примерно на 40% за год без азотных удобрений. Но фермеры вряд ли сразу сведут их использование к нулю, сокращение будет поэтапным. Любое воздействие на посевы первоначально будет меньшим.

Более того, азотные удобрения – не единственные, которые используются в сельском хозяйстве. В равной степени распространены фосфаты и карбонат калия. Цена на хлористый калий подскочила более чем на 400% до $1200 после начала войны на Украине, поскольку экспорт из России и Белоруссии был ограничен. Сегодня хлорид калия торгуется по цене 370 долларов, что мало изменилось с тех пор, как США и Израиль начали бомбить Иран.

Беспокойство по поводу удобрений также игнорирует то, как работает сельскохозяйственная экономика большинства развивающихся стран. В Азии, в частности, удобрения сильно субсидируются, поэтому высокие цены предвещают не продовольственный кризис, а скорее финансовый шок, поскольку правительства несут на себе основную тяжесть возросших затрат.

К счастью, сегодня мы лучше подготовлены к тому, чтобы справиться с потрясениями войны. Развивающиеся страны прилагают все усилия для укрепления своей сельскохозяйственной отрасли, внедряя системы социальной защиты для компенсации растущих производственных издержек. Международные банки развития могут и должны делать больше, чтобы помочь там, где это необходимо, говорит Бласс. Мировые запасы пшеницы и риса после нескольких хороших лет также обильны.

Во время продовольственного кризиса 2007-2008 годов мировые запасы пшеницы находились на 26-летнем минимуме и составляли около 129 миллионов тонн. Сейчас они близки к своему максимуму в 280 миллионов тонн. То же самое можно сказать и о рисе, запасы которого в 2007-2008 годах составляли всего 75 миллионов тонн, а сегодня составляют 190 миллионов тонн. Правда, большая часть этого количества сосредоточена в Индии и Китае, но это создает буфер.

Если США не смогут найти выход из этой войны, затраты на энергию и удобрения могут вырасти до такой степени, что сельскохозяйственная промышленность выйдет на уровень безубыточности. Но на данный момент мы еще не дошли до этого.