Финансист: Ущемление независимости ФРС приводит к оттоку инвестиций и высокой инфляции

Компрометация независимости Федеральной резервной системы США приведет к оттоку инвестиций с рынков США и повышению инфляции, что подорвет долгосрочный экономический рост. Об этом прогнозирует финансист Борис Петров в программе «Бизнес-Старт» на телеканале Bloomberg TV Bulgaria.

Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений, как и ожидания рынка. Однако данная тема вновь поставила на повестку дня вопрос независимости ФРС и политического давления на этот институт. По словам Петрова, после последнего заседания ЦБ сигнал ясен — до конца года изменений в политике не будет. Срок полномочий президента Джерома Пауэлла.

«Это был солидный ответ на давление, которое оказывает администрация посредством судебных исков, словесных нападок и публичных обвинений. Важно, что председатель Пауэлл не позволил этим политическим темам войти в содержание пресс-конференции», — считает финансист.

Если политическое давление на ФРС усилится, финансист ожидает ускоренного оттока инвестиций с американских рынков и дальнейшего ослабления доллара, роста доходности средне- и долгосрочных государственных ценных бумаг и искажения кривой доходности, а также повышения интереса к активам-убежищам, таким как золото.

Борис Петров напомнил, что подобная ситуация была у ФРС и раньше, а также во время краха Бреттон-Вудской системы и золотого стандарта в конце 1970-х годов — периода высокой инфляции и слабого роста, сдерживаемого политическим давлением администрации, неспособной справиться с инфляцией. Он объяснил, что тогдашний председатель Пол Волкер принял непопулярные меры, подняв процентные ставки до более чем 12%, а на короткое время межбанковские ставки даже превысили 18%.

«Федеральной резервной системе необходимо было удерживать двузначные процентные ставки в течение трех лет, чтобы навсегда сломать хребет инфляции и войти в период устойчивой дефляции во второй половине 1980-х годов», — отметил финансист.

По его словам, можно провести параллели с нынешней ситуацией. «И тогда, и сейчас США имеют так называемый двойной дефицит — по текущему счету и дефицит бюджета на федеральном уровне, устойчиво превышающий 6% ВВП, а также долг более 120% ВВП», — отметил Петров и добавил, что это подрывает доверие к рынку государственных ценных бумаг.

Он подчеркнул, что в то же время администрация пытается повлиять на процентную политику. «Рынки голосуют своими деньгами — мы наблюдаем отток капитала из США и ослабление доллара почти на 15% по отношению к евро за последний год», — также заявил финансист.

Петров пояснил, что, как и в конце 1970-х годов, так и сейчас, центральные банки сокращают свои долларовые резервы и увеличивают покупки золота. «Даже если более сильный обмен долларов на золото приведет к разделению двух активов, сегодняшние действия отражают отсутствие уверенности в устойчивости текущей экономической и налогово-бюджетной политики США», — прокомментировал он.

Каково наследие Алана Гринспена, Бена Бернанке и Джанет Йеллен во главе ФРС? Чем грозит еврозоне повышение курса евро?

Полный комментарий смотрите в видеоматериале Bloomberg TV Bulgaria.

Посмотреть всех гостей шоу «Бизнес-Старт» можно здесь.