Фондовый рынок США сталкивается с шестью основными вопросами в начале второй половины

По сообщению Reuters, фондовый рынок США закончил первую половину года на рекордно уровнях, но ряд факторов может разрушить акции на оставшуюся часть 2025 года.

Индекс S & P 500 растет более чем на 5% с начала года, оправившись от упадка в апреле в результате опасений, вызванных обязанностями президента Дональда Трампа, называемых Днем освобождения. Вот некоторые из ключевых вопросов, с которыми инвесторы сталкиваются в нас акциях в начале второй половины года.

Трамп и обязанности — просто лай или укусы?

Хотя наихудшие опасения по поводу таможенных обязанностей Трампа исчезли, можно ожидать большей волатильности в краткосрочной перспективе, в то время как Соединенные Штаты пытаются заключить торговые соглашения в ближайшие недели. Если крайний срок для многих обязанностей — 9 июля, уважается, это может быть ранним испытанием для акций во второй половине.

Даже если некоторые из наиболее серьезных сборов отменяются, более высокие эффективные обязанности в этом году все равно могут вызвать инфляцию и снизить прибыль от компаний и потребительских затрат. Аналитики Goldman Sachs сообщили, что эффективная таможенная ставка в США, основанная на политике политики, выросла до 13% от 3% в начале этого года.

Следуя сильным результатам в первом квартале, корпоративные отчеты в Соединенных Штатах станут критическим показателем того, правильно ли Уолл -стрит сообщила о последствиях обязанностей. По словам LSEG IBES, отчеты второго квартала начались в конце этого месяца, прибыль компаний S & P 500 за этот период увеличилась на 5,9%за период.

Когда ФРС снизит процентные ставки?

Президент ФРС Джером Пауэлл сказал, что опасения, что обязанности приведут к ускорению инфляции, причина, по которой центральный банк отложит снижение основных процентных ставок. Фьючерсы на федеральные фонды, однако, показывают, что к концу этого года ожидаются почти три скидки, а первая, вероятно, в сентябре, показывают данные LSEG.

ФРС и Пауэлл оказали высокое давление со стороны Трампа, чтобы снизить процентные ставки, и президент рассматривает возможность выбора заместителя Пауэлла вскоре, задолго до истечения срока полномочий председателя в мае 2026 года. Этот шаг может увеличить ожидания для дальнейших скидок, но также привести к нестабильности на рынке.

Потеря веса экономики США также может побудить центральный банк смягчить процентные ставки, а некоторые признаки задержки на рынке труда означают, что предстоящие данные являются тестом на цены на активы. Последний ежемесячный отчет о занятости ожидается в четверг.

Big Tech вернулся на вершину?

После трудного начала года технологические документы и акции роста снова взяли под контроль рынок. Технологический сектор был лучшим в S & P 500 во втором квартале, и акции компаний с мега-капитализацией из «Великолепной семи» в целом выросли после достижения дна рынка в апреле.

Результаты возродили опасения, что рынок переходит от относительно небольшого числа крупных акций, включая то, что прогресс может быть не таким сильным, как может показаться на первый взгляд. Многие инвесторы по -прежнему ожидают, что больше акций поддержит рост рынка в ходе года.

Равная взвешенная версия S & P 500, которая лучше отражает производительность среднего действия в индексе, увеличилась почти на 4% в 2025 году.

«Я думаю, что если рынок продолжит расти, его придется расширить», — сказал Брент Шот, директор по инвестициям в северо -западном управлении взаимным миром.

Насколько дорогими могут стать акции?

При восстановлении рынка оценка акций также увеличивается. В пятницу, когда S & P 500 забил свой первый рекорд более чем четыре месяца, коэффициент прибыли цены/будущего достиг 22,2 раза. Это самый высокий уровень с февраля и значительно превышает его долгосрочное среднее значение в 15,8 раза.

Поскольку инвесторы пытаются оценить акции, они все чаще заинтересованы в перспективах будущей прибыли, в том числе о том, будут ли они значительно улучшаться в 2026 году. Ожидается, что прибыль компаний в S & P 500 увеличится на 8,5% в этом году и на 14% в следующем.

Другим фактором является доходность государственных облигаций, что обычно оказывает давление на оценки запасов, когда они растут. Несмотря на то, что с самого начала года прибыльность контрольных облигаций снизилась с начала года, любое увеличение доходности по 10-летним государственным ценным бумагам может привести к тому, что инвесторов в акциях может привести к тому, что в Конгрессе учитывается на фискальный счет в Конгрессе, вызывает опасения увеличения дефицита.

Повлияют ли сомнения в «эксклюзивности США» на акции?

Вопросы о привлекательности американских активов являются глобальной темой в 2025 году, вызванной удивительным объявлением о обязанностях Трампа в апреле, что привело к неопределенности в отношении американской политики. Доллар США недавно достиг своего самого низкого уровня за последние три года из -за корзины основных валют.

После долгого периода доминирования в других регионах акции США также отстают от своих международных конкурентов в этом году. Акции за пределами США в целом все еще относительно дешевы, что поднимает вопросы о том, какая группа победит в течение остальной части 2025 года.

Возврат ли геополитический риск?

Акции зафиксировали краткосрочное снижение во время недавнего конфликта между Израилем и Ираном до того, как напряжение успокоилось, но аналитики опасаются, что возобновление враждебных действий на Ближнем Востоке может привести к новой нестабильности. Это было бы особенно вероятно, если бы ограничения на поставки нефти приведут к росту цен на нефть с нефтью более 100 долларов за баррель.

Скачки геополитической нестабильности за последние 30 лет редко стали препятствием для прибыльности в акциях в США, сообщили в недавней записи стратеги Barclays. Тем не менее, они добавили, что «взрывы геополитического риска приводят к периодам повышения нестабильности и активов риска, как правило, были бы уязвимы, если бы текущий конфликт обостряется».