ФРС разделилась во мнениях относительно будущего направления процентных ставок и последствий ИИ для экономики.

Руководители Федеральной резервной системы США достигли почти единогласного соглашения о сохранении процентных ставок без изменений на своем заседании в прошлом месяце, но по-прежнему разделились во мнениях относительно дальнейших шагов: «некоторые» из них готовы повысить ставки, если инфляция останется высокой, а другие выступают за дальнейшее снижение процентных ставок, если инфляция замедлится, как они ожидали, сообщает Reuters.

Все руководители центральных банков обеспокоены возникающими последствиями искусственного интеллекта для экономики.

Разделение, наблюдаемое в протоколе предпоследнего заседания председателя ФРС Джерома Пауэлла в качестве главы центрального банка США, показывает, что перед бывшим главой ФРС Кевином Уоршем стоит вызов: Президент Дональд Трамп выбрал преемника Пауэлла в мае, чтобы убедить центральных банков поддержать снижение ставок, которое, по мнению Уорша и Трампа, необходимо.

Согласно протоколу заседания 27-28 января, опубликованному в среду, решение Федерального комитета по открытым рынкам, принятое в прошлом месяце, сохранить ключевую процентную ставку в диапазоне 3,50%-3,75%, поддержали «почти все» руководители центральных банков. Но варианты политики отныне включают в себя долю оптимизма по поводу того, что ИИ поможет повысить производительность и замедлить инфляцию, а также опасения, что инвестиции в ИИ создают финансовые риски, основанные на росте стоимости активов и вовлечении «непрозрачных частных рынков».

«Ряд участников… ожидали, что более высокий рост производительности, связанный с технологическими или нормативными разработками, окажет понижательное давление на общую инфляцию», — говорится в протоколе. «Но большинство участников предупредили, что прогресс в достижении цели комитета в 2% может быть более медленным и даже более неравномерным, чем обычно ожидалось, и сочли риск того, что инфляция будет постоянно превышать целевой показатель комитета, существенным», — добавили в нем.

Искусственный интеллект несет в себе большой потенциал, риск и неопределенность

Дебаты на январской встрече отразили возможные трудности, которые ждут Пауэлла, а затем и Уорша, поскольку центральные банки должны учитывать краткосрочные экономические данные, пытаясь выяснить, как и как быстро произойдет реструктуризация экономики, основанная на искусственном интеллекте.

Например, анализ сотрудников ФРС прогнозирует продолжение сильного роста, и этот прогноз согласуется с тем, чего, по мнению администрации Трампа, достигнет ее политика. Но руководители центральных банков полагают, что экономический рост «превысит потенциал» и приведет к более высокой инфляции, «отражая ожидание того, что использование ресурсов будет более жестким». Это противоречит идее, уже поддержанной Уоршем, о том, что рост производительности будет достигнут достаточно быстро, чтобы поддержать более сильный экономический рост при меньшем давлении на цены.

Поскольку искусственный интеллект рассматривается как источник большого потенциала, риска и неопределенности, решение ФРС в прошлом месяце приостановить смягчение денежно-кредитной политики кажется уместным, чтобы оценить, как поживает экономика после прошлогоднего снижения ставок на 75 базисных пунктов, показывают протоколы.

Лишь «несколько» представителей центральных банков поддержали на заседании еще одно снижение ставок. Управляющие ФРС Кристофер Уоллер и Стивен Миран проголосовали за снижение ставок из-за опасений, что рынок труда может оказаться под угрозой ослабления.

По остальным вопросам лидеры 17 стран не пришли к единому мнению. Протоколы, например, включают первое недавнее упоминание о возможном повышении ставок, если инфляция останется выше целевого показателя ФРС в 2%. В настоящее время он примерно на один процентный пункт выше этого уровня.

Хотя в этом году ожидается замедление инфляции, что должно открыть путь для дальнейшего снижения ставок, протокол показывает, что «ряд участников указали, что они могли бы поддержать двухпартийное определение будущих решений комитета по процентным ставкам, отражая мнение о том, что возможность корректировки в сторону повышения целевого диапазона федеральной процентной ставки была бы целесообразной, если бы инфляция оставалась выше целевых уровней».

«Некоторые» другие считали, что ставки должны оставаться неизменными «в течение некоторого времени» в ожидании новых данных по инфляции и экономике, причем некоторые участники этой группы утверждали, что снижение ставок может быть вообще неуместным в ожидании данных о том, что «дезинфляция снова возможна».

Однако «некоторые» руководители центральных банков заявили, что их основной прогноз по инфляции и экономике предполагает дальнейшее снижение ставок.

После публикации протокола инвесторы ожидают, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений до заседания 16-17 июня, которое, как ожидается, станет первым заседанием Уорша, и, как ожидается, снизит ставки на четверть пункта на этом заседании и снова в сентябре.

Рынок не ожидает повышения процентных ставок в обозримом будущем.

Следующее заседание ФРС состоится 17-18 марта, когда представители центральных банков должны представить обновленную информацию об экономике и процентных ставках.