Как молодые компании в Болгарии находят путь к финансированию?
Он пройдет 31 января и 1 февраля 2026 года в Интер Экспо Центре. Конференция ИнвестПРО. В ходе мероприятия финансовые эксперты рассмотрят текущие тенденции и изменения в финансовом мире. В число лекторов входит Жана Христова, эксперт с многолетним опытом работы в финансовом и банковском секторе и директор направления развития рынка Болгарской фондовой биржи.
В интервью Actualno.com она прокомментировала роль Болгарской фондовой биржи сегодня, когда она станет реальной возможностью для финансирования компаний, и как индивидуальные инвесторы могут сделать свои первые шаги на рынке капитала.
Вместе с командой Exchange мы твердо привержены именно этому. Через BSE Advance мы сотрудничаем с университетами и студентами, чтобы лучше понять роль фондовой биржи, а через лабораторию BeamUp мы работаем с молодыми и растущими компаниями, чтобы показать им, как на практике они могут использовать рынок для финансирования и роста. Когда тема будет чаще появляться в публичном пространстве и показываться реальные примеры, отношение к инвестициям изменится гораздо заметнее.
Тот факт, что число инвесторов на Болгарской фондовой бирже за последние пять лет выросло в 12 раз, вселяет в меня уверенность, что это изменение уже происходит. Потенциал еще больше, и я считаю, что нам еще предстоит увидеть, как все больше и больше людей и компаний начнут рассматривать фондовый рынок как естественный шаг в своем развитии.
На самом деле роль каждой биржи проста. Он создает инфраструктуру и правила, в которых компании, ищущие капитал, могут найти его и расти, а инвесторы с имеющимися средствами могут найти возможности для возврата. Именно здесь спрос и предложение на капитал встречаются прозрачным и регулируемым образом.
2. Все больше разговоров о стартапах и инновациях, но часто неясно, как молодая компания на самом деле достигает инвесторов. Как этот путь выглядит на практике?
Путь молодой компании к инвесторам обычно проходит через несколько этапов и источников капитала. На самой ранней стадии он почти всегда опирается на личные средства, поддержку семьи и друзей, бизнес-ангелов или ранних венчурных фондов. Именно хорошо развитая экосистема венчурных фондов в Болгарии за последние десять лет помогла многим стартапам получить первое внешнее финансирование.
Прежде чем компания выходит на биржу, она начинает работать с инвестиционным посредником, который помогает ей подготовиться к листингу и представить свой бизнес инвесторам. Круг инвесторов здесь отличается от того, что был на ранних этапах – это люди и учреждения, которые ищут публичные, прозрачные и более крупные инвестиционные возможности. Таким образом, через биржу компании могут привлечь капитал, превышающий возможности отдельных венчурных инвесторов.
3. В какой момент компания начинает искать финансирование через фондовую биржу вместо того, чтобы полагаться только на банки или акционерный капитал?
Компания обычно начинает думать о фондовом рынке, когда она уже выросла до такой степени, что хочет привлечь внешний капитал, не продавая себя. Это время, когда владельцы хотят сохранить направление и управление бизнесом, но им нужны средства для движения вперед. Инвесторы на фондовом рынке финансовые – они ищут доходность, а не участие в управлении, что для многих предпринимателей является важным преимуществом.
В какой-то момент аппетит компании к росту просто становится больше, чем возможности банковского дела или венчурного финансирования. Тогда фондовый рынок начинает иметь очень практический смысл — он открывает компанию для большего числа инвесторов и позволяет собирать ресурсы для более серьезных шагов, таких как выход на новые рынки, более быстрое расширение или приобретение конкурентов.
Зачастую именно в этот момент первые инвесторы – бизнес-ангелы или венчурные фонды – также ищут свой выход. Листинг дает им рыночный и прозрачный способ заработать на своих инвестициях без продажи компании и смены контроля.
Поэтому фондовый рынок – это не альтернатива риску или банковскому финансированию, а их продолжение. Он наступает в тот момент, когда компания уже зарекомендовала себя и готова мыслить и действовать более масштабно.
4. Есть ли место на болгарском рынке капитала для людей без серьезного инвестиционного опыта и с чего им лучше всего начать?
Да, здесь определенно есть место для людей без серьезного инвестиционного опыта. Фактически, именно такие инвесторы управляют большей частью мировых рынков капитала, часто даже не осознавая этого, через пенсионные фонды, взаимные фонды и другие коллективные инвестиции.
Самый разумный способ начать — это фонды и портфели, которыми профессионально управляют. Это инструменты, в которых инвестор покупает долю фонда, а сам фонд уже вложил средства в портфель различных компаний и активов, управляемых профессиональными управляющими. Таким образом, на практике инвестируют не в одну компанию, а в диверсифицированный портфель, что существенно снижает риск для людей, которые только начинают заниматься инвестированием.
В Болгарии предлагаются такие возможности – контрактные фонды и индексные фонды, которые следят за развитием рынка или движением определенных индексов. Инвестор просто покупает у них акции без необходимости самому выбирать акции компании или ежедневно следить за рынком.
Альтернативой является работа с инвестиционным консультантом или инвестиционным брокером, который поможет определить, какой риск является целесообразным и как построить портфель в соответствии с целями.
5. В ходе конференции InvestPRO встретятся компании, инвесторы и эксперты. Что, по вашему мнению, самое ценное, что стартапы могут получить от встреч такого типа?
Самое ценное для стартаперов с такой конференции — уйти с более четким представлением о том, где они находятся и куда идут. Общаясь с инвесторами, экспертами и другими предпринимателями, они смогут сверить свое время с рынком, увидеть, что работает, а что нет, и получить реальный опыт.
Я верю, что тогда они уйдут более уверенными и мотивированными к действию – потому что почувствуют, что за хорошими идеями стоят люди и капитал, готовые их поддержать.
