Кристалина Георгиева: Мировая экономика находится в тумане
Перспективы мировой экономики остаются вялыми и окутанными неопределенностью. И туман вряд ли рассеется. Это новая экономическая реальность, с которой столкнулись политики, бизнес и потребители: времена глубокой неопределенности, пишет управляющий директор Международного валютного фонда (МВФ). Кристалина Георгиева в своей статье, опубликованной в ежегодном выпуске журнала The Economist «Мир впереди 2026».
«Глобальная экономика оказалась более устойчивой, чем многие опасались. На данный момент удалось избежать кошмара тотальной торговой войны, как и глобальной рецессии. Бизнес адаптируется к торговым сбоям. Прошлые реформы, особенно на развивающихся рынках, помогли странам справиться с быстро меняющейся средой», — говорится в статье.
Причины тумана
Что стоит за этой неясностью? Во-первых, новый глобальный торговый режим еще далек от установления. Переговоры между США и их торговыми партнерами продолжаются, а другие страны формируют новые альянсы. В то же время внутренние дисбалансы, которые в конечном итоге влияют на торговый баланс, упорно сохраняются.
Однако причины неопределенности гораздо глубже. Геополитические альянсы рушатся, а военные конфликты затягиваются. Социальные волнения вспыхивают во многих местах по всему миру, поскольку люди требуют лучших возможностей и большей ответственности. Сочетание низких темпов роста и высокого государственного долга поднимает вопросы о финансовой устойчивости и ограничивает способность правительств соответствовать растущим социальным ожиданиям на фоне растущего давления на расходы, связанного со всем: от демографических тенденций до оборонных нужд. Мировая финансовая система претерпевает значительные изменения под, казалось бы, спокойной поверхностью, в том числе за счет появления новых форм финансирования, таких как стейблкоины, и роста небанковских финансовых учреждений. Все это происходит на фоне старения населения во многих странах, увеличения ущерба окружающей среде и быстрого технологического прогресса.
Учитывая сокращение общего поля для глобальных соглашений, больше энергии будет сосредоточено на двусторонних и региональных торговых соглашениях. Если недавние беспорядки во всем мире являются каким-либо показателем, то доверие к институтам и их лидерам подорвано, и его восстановление требует решительных усилий.
Трудно предсказать, как будут взаимодействовать эти силы. Но уже ясно, что политические решения, которые страны принимают сегодня, определят окончательную форму формирующегося экономического ландшафта.
Во-первых, страны должны укрепить основы. Это означает сокращение долга и восстановление бюджетного пространства для реагирования на следующий шок. В большинстве случаев бюджетная консолидация должна быть постепенной, с упором на поддержку экономического роста и защиту приоритетных расходов. Центральные банки должны тщательно калибровать денежно-кредитную политику, чтобы сбалансировать риски для ценовой стабильности и роста. Защита институтов является ключом к укреплению макроэкономической и финансовой стабильности и сохранению общественной поддержки.
Во-вторых, странам следует сократить чрезмерные внешние дисбалансы, начиная с внутренних, посредством внутренней макроэкономической корректировки. Странам, где сбережения чрезмерно высоки, следует предпринять шаги по стимулированию внутреннего спроса; в других местах ребалансировка может потребовать бюджетной консолидации.
В-третьих, страны должны устойчиво стимулировать экономический рост. Реформы, поощряющие предпринимательство и инновации, необходимы для повышения производительности и раскрытия потенциала новых технологий, таких как искусственный интеллект. Странам следует работать над сохранением торговли как двигателя роста.
Хотя дальнейший путь неясен, мы можем представить себе сценарий, при котором мировая экономика ускорится. Благодаря искусственному интеллекту производительность увеличивается; конфликты прекращаются; возникает новое торговое равновесие; сохраняется финансовая стабильность. Благодаря разумной политике, которая стабилизирует глобальную экономику и создает возможности для людей во всем мире, мы можем найти путь вперед, несмотря на туман неопределенности, заключает директор-распорядитель МВФ.
