Митинг за 14 триллионов. Доллары направляются на ключевой момент — решение ФРС по процентным ставкам

Митинг за 14 триллионов. Доллар, который переносит акции на рекордные пики, отправляется на поворотный момент на следующей неделе, когда инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система США продлит снижение процентных ставок на своем долгожданном совещании по денежной политике, сообщает Bloomberg.

Индекс S & P 500 увеличился на 32% своих апрельских дно, поддерживаемых ставками, что ФРС снизит процентные ставки несколько раз в этом году, и снижение на 25 основных пунктов в среду считается наверняка.

История может быть на стороне инвесторов Быков. Индекс был в среднем на 15% выше через год после восстановления процентов, после паузы на шесть месяцев и более, согласно данным исследований Неда Дэвиса, начиная с 1970 -х годов. Для сравнения, после первого сокращения обычного цикла увеличилось на 12%.

Опасения заключались в том, действовала ли ФРС достаточно быстро, чтобы предотвратить прочную посадку экономики, что подорвало бы аргументы для дальнейшего роста стоимости акций. Хотя рост остается относительно сильной, а корпоративная прибыль хороша, в последних данных появились плохие данные, в том числе в отчете о занятости, который показывает, что безработица была на самом высоком уровне с 2021 года. Инвесторы используют ряд стратегий, чтобы воспользоваться ожидаемыми изменениями покупки для небольших компаний для приверженности мегакапитализации, которые поднимают рынки.

«Мы находимся в уникальном моменте», — сказал Севасти Балафас, генеральный директор GoalVest Advisory. «Большой инвестор заключается в том, насколько экономика замедляется, и сколько ФРС придется снизить процентные ставки».

В заявлении ФРС после встречи в среду инвесторы будут искать изменения в последних квартальных прогнозах процентов и вскоре после этого будут тщательно следить за словами председателя центрального банка Джерома Пауэлла.

Контракты на обмен полностью полагаются на сокращение не менее четверти пункта, а банкиры ожидают перезапустить цикл помощи, который они остановили в декабре. Приблизительно 150 базовых точек скидки предвидят в следующем году. Прогноз Федеральной резервы, повторяя эту точку зрения, будет обнадеживающим признаком быков фондового рынка, который в значительной степени опирался на постепенное облегчение, которое защищает экономику от рецессии.

В более широком плане «как развить инфляцию и экономические тенденции на оставшуюся часть 2025 года и следующего года будет иметь решающее значение для определения того, как будет развиваться облегчение Федеральной резервной системы и как будет справляться с фондовым рынком», — прокомментировал Эндрю Алмейда.

Секторы

Власть экономики и темпы, с помощью которых Федеральная резервная система снижает затраты на ссуды, могут определить предпочтения инвесторов в акциях секторам, если история является каким -то руководством.

В четырех циклах, в которых Федеральная резервная система сделала только одну или две скидки после паузы, экономика в целом была сильной, а циклические сектора, такие как финансовые и промышленные, выполнялись лучше, согласно данным, собранным Робом Андерсоном, стратегом американского сектора в исследовании Нед Дэвис. Тем не менее, в циклах, где требовалось четыре или более сокращений, экономика была слабее, и инвесторы сосредоточились на более оборонительной позиции, причем здоровье и предметы первой необходимости обеспечивали самую высокую среднюю доходность.

«Этот рынок зависит от трех факторов — насколько быстро Федеральная резервная система снизит процентные ставки и сколько, независимо от того, продолжает ли акция компаний искусственного разведки, продолжает стимулировать рост и риск, вызывает ускорение инфляции ускорение инфляции», — сказал Стюарт Кац, директор по инвестициям в Robertson Stepens.

Для Каца неожиданное снижение цен на производителей, отмеченное в августе, помогло избавить опасения, что упорная инфляция не позволит Федеральной резервной системе значительно снизить процентные ставки в ближайшие месяцы. Он покупает документы у небольших компаний, занимающихся капитализацией, которые, как правило, очень обязаны и используют преимущества более низких процентных ставок. Индекс Russell 2000, ориентированный на небольшие компании, увеличился примерно на 7,5% в этом году по сравнению с почти 12% ростом S & P 500.

Инвесторы с аналогичными надежниками обратились к комментариям Пауэлла, которые в прошлом месяце заявили, что инфляционные последствия торговой войны президента Дональда Трампа будут «относительно коротким» и ожидают «изменений в одно время в уровне цен».

Другие сосредоточились на менее привлекательных частях рынка. Алмейда из сети планирования XY опирается на средние акции капитализации. Хотя категория часто упускала из виду, она обычно превосходила как крупные, так и небольшие компании, через год после начала процентных ставок, говорит он. Almeid также предпочитает документы компаний в финансовом и промышленном секторе, которые могут извлечь выгоду из более низких затрат на ссуды.

Консультант по вопросам цели Балафас владеет акциями NVIDIA, Amazon.com и Alphabet — ставка на то, что постепенная задержка в экономике вряд ли окажет негативное влияние на рост корпоративной прибыли.

Тем не менее, признаки того, что экономика охлаждается быстрее, чем ожидалось, могут заставить инвесторов в акции отказаться от этих ставок в пользу более оборонительных стратегий. Например, сектора здравоохранения S & P 500 в среднем в среднем примерно на 20% во время циклов, когда Федеральная резервная система должна была значительно снизить процентные ставки, согласно данным исследований Неда Дэвиса.

«Если рост замедлится, Федеральная резервная система снизит процентные ставки, но если экономика будет слишком сильно замедлен, риски рецессии увеличатся», — сказал Кац в Робертсоне Стивенс. «Итак, в какой степени инвесторы удовлетворены задержкой в ​​экономике? Только время покажет».