Могут ли затраты Германии на оборону оживить сектор недвижимости в Европе?
Наблюдая за толпами людей, заполняющими большие конференц-залы, рядовой наблюдатель может сделать вывод, что сектор недвижимости в Европе развивается полным ходом. Но люди отрасли, присутствующие на ежегодном форуме Expo Real Forum в Германии, знают, что оживление вокруг стендов не отражает того, что на самом деле происходит на рынке Старого континента, пишет интернет-издание iPe.com.
Третий год подряд любые идеи по полному оживлению сделок пришлось отложить на ближайшее время. Поначалу этот год казался многообещающим, еще до появления Дня освобождения Дональда Трампа. Теперь все надежды направлены к 2026 году.
Первоначальные данные консалтинговой компании Savills показывают, что в третьем квартале недвижимость на 37 миллиардов евро сменила владельца. Это небольшое снижение по сравнению с третьим кварталом 2024 года, однако в Savills также считают, что по итогам девяти месяцев объем транзакций достиг 130 млрд евро, что составляет 1,5% годовых.
Но инвесторы продолжают ожидать более значительного предложения на рынке, особенно в Германии, где многие из них еще не полностью переоценены. Пол Гибсон, директор по инвестициям подразделения прямых инвестиций в Европу, Ближний Восток и Африку (EMEA) CBRE Investment Management, по-прежнему считает, что «динамика усиливается».
«За последнюю неделю к нам поступило больше возможностей, чем я видел за последние три-шесть месяцев. Поэтому я ожидаю более оживленного последнего квартала года и начала следующего года по сравнению с предыдущими шестью месяцами», — отмечает он. В частности, в Германии «проблема с оценками все еще требует решения. Это медленный процесс, но он начинает происходить», добавляет Гибсон.
На самом деле в этом году у гостей Expo Real было больше причин сосредоточиться на местном рынке. План Германии по затратам в 500 миллиардов евро на инфраструктуру и оборону вновь привлек внимание мировых инвесторов.
Аннетт Кригер, руководитель европейского подразделения Pimco Prime Real Estate, рассматривает возможности, которые могут возникнуть в результате расходов Германии на оборону.
Но фокусируется ли европейская индустрия недвижимости на «немецких издержках» из-за отсутствия других положительных инвестиций? На прошлой неделе издание Capital Economics охладило надежды на то, что ослабление налогово-бюджетной политики в Германии поддержит Европу в то время, когда Соединенные Штаты берут курс на, возможно, непредсказуемую и деструктивную государственную политику. Консалтинговая компания полагает, что в третьем квартале экономика США выросла на 0,9% в квартальном исчислении, тогда как в Европе рост составил менее 0,2%.
«Оптимизм в отношении Европы всегда был неуместен», — пишет Нил Ширинг, главный экономист компании. «Но решение правительства Германии ранее в этом году развязать фискальную рубашку, навязанную страной «долговым тормозом», было важным с политической точки зрения. Однако, как мы тогда заявляли, непосредственный экономический эффект всегда будет ограниченным», — добавляет он.
Однако по крайней мере три крупные инвестиционные компании в сфере недвижимости признают важность происходящего в Германии и потенциал недвижимости. «Люди существенно недооценивают потенциал этого рынка», — говорит Джон О’Дррикол, специалист по глобальной недвижимости Axa IM Alts. «Это оказывает мультипликативное воздействие на экономику. В Германии есть огромная инвестиционная программа, которая создаст рабочие места и возможности в сфере услуг. Она создаст возможности для строительства. Я думаю, что они очень, очень недооценены», — добавляет он.
(Продолжение на следующей странице)
