Moody’s Ratings предлагает новую рейтинговую систему для стейблкоинов

Агентство Moody’s Ratings внедрит новую рейтинговую систему стейблкоинов, которая может изменить способ оценки инвесторами рынка стоимостью 300 миллиардов долларов, сообщает Bloomberg.

116-летняя компания предложила методологию определения рейтингов депозитов стейблкоинов на основе качества резервных активов каждого токена, риска рыночной капитализации и операционных гарантий. Moody’s планирует начать реализацию после рассмотрения потенциальных комментариев общественности по предложениям, которые могут быть представлены до 29 января.

Стейблкоины используются все чаще, поскольку во всем мире действует больше режимов регулирования. В июле в США был принят Закон о гениях стейблкоинов. Этот тип криптовалюты считается ключевым источником ликвидности на рынке цифровых активов, поскольку многие из них поддерживают постоянную стоимость, обычно паритетную один к одному, с долларом США.

«Стейблкоины становятся все более актуальными для банков, корпоративных казначейств и платежных систем», — говорится в заявлении компании. Его цель — предложить независимую оценку рынка, который «все еще развивается и часто непрозрачен», добавили в нем.

По словам Роберта Франклина III, управляющего партнера RFS Consulting, нынешняя методология является «рабочим решением», которое необходимо будет развивать. Ликвидность блокчейна становится более важной в стрессовых условиях, и «это то, что вам нужно оценивать с помощью своей структуры», — отмечает он.

В соответствии с предлагаемой методологией Moody’s оценит кредитное качество каждого актива в резервном пуле стейблкоинов, чтобы предоставить средневзвешенный рейтинг. Также будет учитываться рыночная стоимость активов. Затем будет проведен анализ кредитного качества и анализ рыночной стоимости, внесены необходимые корректировки и определен рейтинг.

Стейблкоины обычно обеспечены комбинацией денежных средств и их эквивалентов, таких как краткосрочные государственные ценные бумаги, при этом эмитенты периодически публикуют данные о своих резервах. Однако не все эмитенты подлежат полномасштабным проверкам, что является источником разногласий в отрасли. Сюда входит Tether, эмитент USDT, наиболее широко используемой стабильной монеты в мире.

Как и в случае с кредитными рейтингами, эмитенты стейблкоинов должны запросить и оплатить рейтинг. Moody’s не уточнило, будут ли они рейтинговать Tether.

В предложении говорится, что оценка стейблкоина будет ограничена «самым слабым звеном» — активом с наименьшей стоимостью среди резервов токена. Moody’s планирует применять авансовую ставку – фактически дисконт – на основе показателей риска, включая ликвидность.

Предложение определяет пять категорий ликвидных активов, при этом денежные депозиты и государственные ценные бумаги в одной и той же валюте гарантируют более высокий рейтинг. Другие соображения включают управление стейблкоинами, нормативный контекст и возможные стрессовые сценарии. Портфели с высококачественными ликвидными активами могут претендовать на рейтинг краткосрочных депозитов P-1, заявили в компании.

Он также будет оценивать технологические риски, такие как уязвимости безопасности блокчейна или так называемые форки (изменение правил блокчейна, приводящие к разделению сети, ред.), которые могут усложнить проверку транзакций.

В Moody’s подчеркнули, что новый рейтинг не следует использовать для оценки стабильности стейблкоина или инвестиционной эффективности, поскольку он предназначен только для отражения вероятности того, что стейблкоин может быть выкуплен своевременно.