Надвигается банковский кризис: кредиторы США повышают стоимость частных займов
Американские банки повысили ставки по некоторым кредитам фондам прямых инвестиций, поскольку растут сомнения относительно оценок некоторых из их инвестиций, сообщили Reuters три источника, знакомых с ситуацией. Процентные ставки по этим фондам, в которые входят компании по развитию бизнеса, выросли с конца прошлого года, поскольку выросли сомнения относительно стандартов кредитования и эффективности компаний-разработчиков программного обеспечения, которым они кредитовали.
Процентная ставка, предлагаемая по кредитным линиям, предоставленным некоторым компаниям специального назначения, созданным дистрибьюторскими компаниями и владеющими пулом кредитов фондов (тип обратного кредитного плеча), выросла до 2 процентных пунктов по сравнению с контрольным показателем однодневного обеспеченного финансирования с примерно 1,8 процентных пункта с ноября прошлого года, сообщил один из людей, знакомых с этим вопросом.
Ужесточение кредитования
Ужесточение условий кредитования может повлиять на способность фондов осуществлять инвестиции и финансировать повседневные операции.
«Любые процентные расходы напрямую влияют на чистый процентный доход и внутреннюю норму доходности частного кредитного фонда», — сказал Шон Данлоп, банковский аналитик Morningstar. «Это определенно сложный период для частного кредитования в целом», — отметил он.
JPMorgan Chase Bank снизил стоимость залога, чтобы обеспечить часть своих кредитов частным кредитным игрокам, сообщил агентству Reuters в начале марта источник, знакомый с ситуацией. Компания кредитует эти фонды в рамках так называемого финансирования с обратным кредитным плечом, сообщил источник.
«Сейчас у людей возникают вопросы об оценках, которых не было шесть месяцев назад», — сказал Сет Кляйнман, председатель отдела особых ситуаций юридической фирмы Benesch. «Эти фундаментальные вопросы оценки действительно напрягают банки с точки зрения их готовности кредитовать», — добавил он.
Один из источников сообщил агентству Reuters, что стоимость заимствований выросла по всему рынку, причем частные кредитные компании также взимают больше, что позволяет им покрывать более высокие затраты на финансирование. Фонды прямых инвестиций используют кредитное плечо для увеличения суммы, которую они могут инвестировать в другие активы, поэтому, когда это кредитное плечо становится более дорогим, у них остается меньше возможностей для получения прибыли.
Недавний отчет Moody’s показал, что по состоянию на июнь 2025 года банки США одолжили частным кредиторам почти 300 миллиардов долларов. Согласно данным Федеральной резервной системы и анализу Moody’s, банки одолжили еще 285 миллиардов долларов фондам прямых инвестиций и имели 340 миллиардов долларов в виде неиспользованных банковских кредитных обязательств, доступных этим заемщикам.
«Эра низких процентных ставок в течение длительного периода времени, похоже, закончилась», — резюмировал ситуацию Кляйнман.
