Нефтяные доходы России тают, нанося ущерб военному бюджету Путина

Экспорт сырой нефти из России резко упал в последние недели 2025 года и в начале нового года. Снижение цен 14-ю неделю подряд в сочетании с ослаблением экспортных потоков привело к тому, что стоимость поставок достигла самого низкого уровня со времени вторжения в Украину в феврале 2022 года.

По данным отслеживания судов, собранным агентством Bloomberg, Россия перемещала 3,43 миллиона баррелей в день за четыре недели до 4 января. Это падение примерно на 440 000 баррелей по сравнению с периодом до 21 декабря, причем причиной падения стали более слабые поставки из ключевого тихоокеанского порта Космино. Потоки непостоянны, на них влияют погодные условия, санкции и сроки доставки.

Цены на российскую сырую нефть упали более резко, чем мировые ориентиры, после санкций США против двух крупнейших экспортеров Москвы, Роснефти и Лукойла, в октябре. Нефть сорта Юралс торгуется ниже 35 долларов за баррель как в Балтийском, так и в Черном морях, что составляет около 60% от ее цены на 1 октября. В то же время тихоокеанская разновидность ВСТО подешевела на 25%. Между тем, по данным Argus Media, сорт North Sea Dated за этот период потерял всего 10% своей стоимости.

Понижение рейтинга происходит на фоне продолжающихся атак Украины на российскую нефтяную инфраструктуру, включая нефтеперерабатывающие заводы, трубопроводы, порты и танкеры. Удары дронов по судам в Черном море побудили танкеры, направляющиеся в Новороссийск, предпочесть другие маршруты вдоль турецкого побережья.

Тем временем российские баррели снова начинают поставляться в ключевые индийские порты, но цепочки поставок удлиняются, поскольку нерегулируемые перевозки грузов увеличиваются, а судам приходится дольше стоять на якоре в ожидании решения о швартовке.

Поставкам теперь удалось снова дозаправиться, что положило конец последнему всплеску количества российской нефти в открытом море. Но для того, чтобы начать сокращать профицит, потребуется дальнейшее ускорение.

Несколько судов исчезли из систем слежения на архипелаге Кепулаюан-Риау, к северо-востоку от Сингапура, который является предпочтительным местом для перевалки с судна на судно подпадающей под санкции иранской нефти. Эта практика становится все более популярной среди российских нефтеперевозчиков, которые хотят скрыть происхождение своих грузов.

С начала ноября наблюдалось почти 40 перестановок грузовых судов в различных районах, в том числе в Риау, вблизи Суэцкого канала или у российских портов Козьмино и Зарубино.

Поставки сырой нефти

Всего за неделю до 4 января в 30 танкеров было загружено 21,46 миллиона баррелей российской нефти, свидетельствуют данные отслеживания судов и портовой статистики. Объемы снизились с 23,59 миллиона баррелей на 32 судах на предыдущей неделе.

В среднем за неделю поставки за неделю до 4 января упали до 3,07 млн ​​баррелей в сутки, что примерно на 290 000 баррелей в сутки меньше, чем на предыдущей неделе, и примерно на 980 000 баррелей в сутки за неделю до 21 декабря. Снижение привело к тому, что акции упали до самого низкого уровня с августа.

Стоимость экспорта

В среднем за четыре недели валовая стоимость московского экспорта упала до 960 миллионов долларов в неделю за 28 дней до 4 января, что на 10% ниже, чем за период до 28 декабря. Средние цены падали 14-ю неделю подряд и в сочетании со снижением потоков привели к самому низкому уровню предложения, по крайней мере, с начала вторжения России в Украину в феврале 2022 года.

Благодаря этому показателю экспортные цены на российскую нефть сорта Юралс из Балтийского и Черного морей упали примерно на 1,10 доллара за баррель до 36,69 и 34,82 доллара соответственно. Тихоокеанское ВСТО подешевело на 0,90 доллара, составив в среднем 47,55 доллара за баррель. Цены на поставку в Индию также упали на $0,90 до $54,64 за баррель, что является еще одним новым минимумом за период с марта 2023 года. Все цены указаны по данным Argus Media.

В еженедельном выражении стоимость экспорта за 7 дней до 4 января составила в среднем около $835 млн, что на 11% меньше, чем за период до 28 декабря.

Потоки по направлениям

Наблюдаемые поставки азиатским потребителям России, включая тех, у которых нет четкого конечного пункта назначения, упали до 3,29 млн баррелей в сутки за 28 дней до 4 января по сравнению с 3,57 млн ​​за период до 28 декабря.

Хотя объемы российской нефти, направляемой как в Китай, так и в Индию, по-видимому, резко сокращаются, это компенсируется увеличением числа судов без указания конечного пункта назначения. Это, в свою очередь, позволяет изменить эту тенденцию. Танкеры все чаще показывают промежуточные пункты назначения до тех пор, пока они не выйдут за пределы Аравийского моря, а некоторые вообще не указывают конечный пункт доставки, даже после того, как они пришвартовались для разгрузки.

Корабли также проводят больше времени в открытых водах: несколько танкеров уже отклонились от своего первоначального пункта назначения на западном побережье Индии или Турции. Они также задержаны и ожидают разгрузки в портах Китая и Индии.

В настоящее время на танкерах, которые еще не указали конечный пункт назначения, находится больше сырой нефти, чем общее количество судов, сигнализирующих о том, что они направляются в Китай, Индию или Турцию.

Объемы, загруженные на танкеры, сообщающие о конечном пункте назначения в Китае, составили 870 000 баррелей в сутки за четыре недели до 4 января по сравнению с 1,01 миллиона за период до 28 декабря. Объемы, направляемые в Индию, упали до 600 000 баррелей в сутки с 910 000 баррелей в сутки к 28 декабря. Но существует эквивалент 1,83 миллиона баррелей в день, загруженных на суда, которые не указали конечный пункт назначения.

Объемы поставок в Турцию за четыре недели до 4 января упали примерно до 100 000 баррелей в сутки, самого низкого уровня с апреля 2023 года. Груз российской нефти был отправлен в Сирию в последнюю неделю декабря, впервые за три месяца.