Неопределенность побудила ведущие центральные банки сохранить процентные ставки без изменений в марте.

Ведущие центральные банки назвали неопределенность вокруг американо-израильской войны в Иране основной причиной сохранения процентных ставок практически без изменений в марте. Причина в том, что опасения по поводу ускорения инфляции и замедления экономического роста серьезно омрачили перспективы мировой экономики, пишет Reuters.

Руководители центральных банков как развитых, так и развивающихся рынков заняли осторожную позицию, при этом большинство из них предпочитали удерживать ставки или действовать скромно. Их главный аргумент заключался в том, что резкий рост цен на нефть и геополитические риски усложняют путь к смягчению монетарной политики.

Осторожный подход во многом был ожидаемым. В середине месяца JPMorgan заявил, что «центральным банкам потребуется время, чтобы осознать масштабы шока цен на нефть и оценить его долгосрочные последствия».

«Однако прогнозы почти сразу же сместятся в сторону более быстрой инфляции и более низкого роста. Первоначально мы ожидаем, что неопределенность будет способствовать осторожности на фоне монетарной политики, которая в большинстве стран близка к нейтральной», — пишут аналитики.

В странах с развитой экономикой центральные банки почти везде оставили процентные ставки без изменений. Из девяти заседаний в марте, восемь завершились без изменений стоимости заимствований, за исключением Австралии, которая повысила стоимость займов на 25 базисных пунктов. Ни одна из крупнейших стран с развитой экономикой не снижала ставки в течение месяца, а это означает, что чистый результат ужесточения денежно-кредитной политики с начала года составил 50 базисных пунктов благодаря двум повышениям ставок в Австралии.

На развивающихся рынках было немного больше разнообразия, но также наблюдалась осторожность. Из 15 заседаний в марте десять центральных банков оставили ставки без изменений, а четыре снизили ставки умеренно: Россия снизила ставки на 50 базисных пунктов, а Бразилия, Мексика и Польша снизили ставки на 25 базисных пунктов каждая.

Колумбия выделялась как единственная страна, которая агрессивно ужесточила политику: центральный банк страны повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов на своем последнем заседании.

Даже там, где циклы снижения ставок уже начались, центральные банки проявили сдержанность. Несколько банков, в том числе в Индонезии, Южной Африке, на Филиппинах, в Венгрии и Чехии, конкретно назвали повышенную неопределенность, связанную с конфликтом на Ближнем Востоке и его возможным влиянием на инфляцию, в качестве причины для отсрочки или ограничения снижения ставок. Эта осторожность отражает меняющуюся глобальную среду, в которой центральным банкам приходится балансировать между замедлением экономического роста и новыми рисками роста цен, особенно на энергетических рынках.

С начала года центральные банки развивающихся рынков провели чистое смягчение на 175 базисных пунктов благодаря 10 снижениям ставок на общую сумму 375 базисных пунктов, что частично компенсировалось двумя повышениями ставок в Колумбии на общую сумму 200 базисных пунктов. Эта неоднозначная картина подчеркивает неравномерность темпов замедления инфляции и ограничения, с которыми сталкиваются центральные банки, пытаясь смягчить денежно-кредитную политику независимо от глобальных условий.