Обследование: ЕЦБ может подождать до декабря, чтобы окончательно снизить основную процентную ставку

Европейский центральный банк (ЕЦБ) может отложить свое последнее снижение процентных ставок на декабрь, согласно опросу экономистов Bloomberg.

Большинство, опрошенные в исследовании, продолжает ожидать, что последняя ставка депозита снизится на четверть пункта до 1,75% в сентябре после паузы на слушании на следующей неделе. В то же время половина респондентов считает, что ЕЦБ может пройти три встречи, прежде чем торговцы признают, что затраты на кредиты достигли их более низкой границы.

Ранее председатель ЕЦБ Кристин Лагарде заявила, что ЕЦБ занимал «хорошее положение», чтобы справиться со всеми проблемами экономического роста и инфляции, которые могут возникнуть в ближайшем будущем. Но после окончания лета консенсус слабее.

В то время как член Изабель Снабель Изабель Снабель считает, что бар для другого сокращения является «очень высоким», финский правительщик Олли Рен и его французский коллега Франсуа Вилроа де Гало боятся, что рост цен не достигнет 2%, особенно если евро увеличится даже больше, чем доллар.

«Решение в июле должно быть относительно ясным: большинство членов правящего совета, вероятно, поддержат сохранение процентных ставок без изменений», — сказал Фабио Балбони, старший экономист в области евро в HSBC. «Хотя некоторые воспринимают это как паузу, другие увидят это как окончание цикла снижения процентов. Это может привести к некоторым дискуссиям о направлении затрат на ссуды после июля», — добавляет он.

Около четверти участников опроса считают, что ЕЦБ уже завершен с интересом. Почти половина предсказывает последний такой шаг в сентябре, и 21% ожидают, что он появится в декабре.

Кто бы ни выберет центральных банкиров, это будет в значительной степени зависеть от торговых переговоров между Брюсселем и Вашингтоном. Всего несколько дней назад президент США Дональд Трамп угрожал Европейскому союзу (ЕС) с обязанностями в размере 30% с 1 августа, если до тех пор не было достигнуто соглашения.

«Развитие торговых переговоров между ЕС и США является наиболее важной вещью, которую можно наблюдать, поскольку это может изменить текущий баланс между внутренней силой и внешним спросом», — говорит Джули Джофа, европейский макрострараг в ценных бумагах TD. «Поскольку достижение соглашения маловероятно на заседании ЕЦБ на следующей неделе, Совет по управлению не сможет сигнализировать о том, требуется ли дальнейшее снижение процентных ставок или достигнута конечная процентная ставка», — добавляет она.

Основная задача, говорит Юси Милнар из SEB, «избегает рынка, нацеленного ни на или далеко от нового снижения процентной ставки».

Трейдеры видят менее 50%, вероятно, снизится в сентябре. Однако сокращение к концу года почти полностью отражено в ценах.

В сентябре и декабре центральные банкиры смогут договориться о своих решениях с новыми экономическими прогнозами для стран с 20 евро. В прошлом месяце ЕЦБ прогнозирует, что инфляция будет установлена на уровне 2% в 2027 году, достигнув в среднем 1,6% в следующем году.

Аналитики считают, что риски июньских прогнозов в основном сбалансированы. Они одинаково отделены от того, будет ли инфляция более склонна превышать или замедлить.

«Нисходящие риски, вероятно, больше в краткосрочной перспективе. Риски ускоряющей инфляции могут быть выше в среднесрочной перспективе», — сказал Деннис Шен, экономист, экономист по оценкам.

Он утверждает, что дешевые товары из Китая и других стран, пострадавшие от обязанностей США, вероятно, ослабит ценовое давление, если они перенаправляются в Европу, при этом рост евро также оказывает дезинфицирующее действие.

Хотя он в некоторой степени ограничивает свой рост, единственная европейская валюта выросла почти на 12% по сравнению с долларом в этом году и торгуется на уровне около 1,16 долл. США за евро. Заместитель Губернатора ЕЦБ Луис де Гиндос заявил Bloomberg в этом месяце, что 1,20 долл. США — уровень, который не достигнут более четырех лет, — это точка, в которой экономика может быть трудной.

Тем не менее, респонденты обрисовывают в общих чертах более высокий порог. Только около четверти из них разделяют мнение де Гиндоса, в то время как остальные называют уровни до 1,35 долл. США за евро проблематичным. По словам многих, скорость оценки такая же важна — если не более важна — чем сам обменный курс при определении рисков для экономики.

«Запланированное увеличение государственных расходов в Европе также подвергается риску сохранить серьезную инфляцию по сравнению с целевыми уровнями», — сказал Сильвен Брейер, экономист S & P Global Ratings. «ЕЦБ не должен признать, что базовая инфляция будет легко вернуться и оставаться на целевых уровнях в ближайшие годы».