Опрос: Каковы последствия накопления мирового долга

За последние годы в мире накопились огромные долги, и это ставит под вопрос его финансовую стабильность. Согласно последним исследованиям, глобальный внешний долг вскоре достигнет 100 триллионов. долларов, а общий долг во всем мире составляет уже 300 триллионов. Bloomberg TV Bulgaria спросил ведущих экспертов, какими будут последствия накопления мирового долга и может ли он вызвать финансовый кризис.

Димитар Георгиев, руководитель отдела финансовых рынков ELANA Trading:

Есть проблема с растущей горой долга, но эту проблему регулярно преувеличивают. Причина этого в том, что мы веками живем в условиях постоянной инфляции, которая постоянно обесценивает деньги. Важно смотреть на долг по отношению к валовому внешнему продукту (ВВП) стран. Когда мы смотрим на эти данные, это не так уж и ошеломляет, но вызывает тревогу. Несмотря на устойчивую инфляцию на протяжении многих лет, правительствам во всем мире не удалось обуздать свои расходы, чтобы использовать инфляционные возможности для сокращения долга перед экономикой.

Мы видим чрезмерные расходы и дефициты во многих странах с развитой экономикой. То, что нужно миру и каждой демократически управляемой стране, — это значительное сокращение доли государства в экономике, сокращение государственных расходов и сокращение значительной части администрации.

Проблема долгов есть, но она не такая большая, и серьезного финансового кризиса я не ожидаю. Перманентное решение – сократить долю государства в экономике.

Николай Ванов, управляющий директор МК БРОКЕРС:

Согласно последнему отчету МВФ, общий мировой долг составляет 334 триллиона долларов. Прежде всего, нам нужно спросить себя, какой размер задолженности является новой нормой. Только за последнее десятилетие оно выросло на 100 триллионов. доллар. Серьезно растет и доля долга в ВВП. Это сопровождается изменением денежно-кредитной политики. Мир изменил свой взгляд на долг: с чего-то, что является проблемой роста, на то, что его стимулирует. Мы видели это в каждом кризисе, начиная с 2008 года. Любые трудности преодолевались смягчением денежно-кредитной политики со стороны центральных банков. Это накопление долга само по себе не вызывает проблем или беспокойства. Более того, задолженность мира на данный момент находится ниже уровня второго квартала 2021 года, когда она превысила 360 триллионов. доллар.

В 2022, 2023, а теперь и в 2024 году соотношение долга к ВВП серьёзно снижается, что диктуется инфляцией. Поэтому лидирующими в регулировании будут инфляционные процессы. Сочетание действий центральных банков и инфляционных циклов, к которым они приводят, изменит экономику, что не обязательно плохо. Я бы не сказал, что этот рост задолженности обязательно является негативным экономическим фактором. Это просто связано с изменениями в способах управления экономикой, которые произошли за последние два десятилетия.

Даниил Васильев, экономист и финансовый аналитик:

Мировой долг включает в себя не только долг правительств, но и долг частного сектора и домохозяйств. Если в последнее десятилетие у нас были рекордно низкие процентные ставки и дешевый кредит, то сегодня это не так. Так что не случайно, что огромные долговые рынки, такие как рынок недвижимости, рухнули за последние полтора года. Однако, говоря о государственном долге, следует учитывать и другие вещи. Ошибочно думать, что долговой кризис в Европе в период с 2009 по 2012 год решил проблему высокого долга. В абсолютном выражении с тех пор он значительно увеличился. И хотя сейчас ситуация в некоторых странах более радужная, это связано с тем, что после рецессии в Европе наблюдается некоторый экономический рост.

С одной стороны, правительства сегодня рефинансируют свои долги по гораздо более высоким процентным ставкам, чем десять лет назад. Новый бюджетный долг существенно дороже. Кроме того, надо иметь в виду, что каждое правительство в мире имеет так называемую «необеспеченные обязательства» — платежи, которые правительства обещают произвести, но по которым не собираются доходы. Опасность здесь заключается в том, что эти необеспеченные обязательства резко возрастут, особенно в период рецессии, в то время как доходы останутся на прежнем уровне или снизятся. Это приведет к большому дефициту бюджета, который будет выплачиваться по более высоким процентным ставкам.

Там, где центральные банки могут проводить активную денежно-кредитную политику, она является проинфляционной. Проблема долга является серьезной, и миру, и Европе в частности, еще предстоит столкнуться снова. Мы знаем «решение» — печатать деньги, чтобы вернуть экономику к росту, но это рецепт не экономического роста, а инфляции в долгосрочной перспективе.

Мартин Турпанов, руководитель отдела долговых инструментов DeltaStock:

Мне не хотелось бы рисовать апокалиптичную картину, но я назову несколько цифр, которые показывают, что ситуация критическая. Во Франции долг к ВВП составляет около 112%, в Италии – 140%, в Греции – 170%, в США – 125%, в Японии – 260%. Долги наиболее развитых стран мира являются непосильными. К этому мы должны добавить плохую демографическую структуру, тяжелые социальные системы, потребность в дополнительных вооружениях и затраты на инновации и зеленый переход. Ситуация кажется критической. Для поддержания таких долгов у вас не должно быть процентных расходов. Рост процентных ставок означает рост процентных расходов. Если правительства не примут срочных мер по ограничению бюджетных расходов, мы рискуем взорвать финансовую систему.

Все комментарии вы можете посмотреть в видеоматериале Bloomberg TV Bulgaria.

Всех гостей шоу «В разработке» вы можете найти здесь.