От коррекции к стабилизации – рынок коммерческой недвижимости Польши ожидает сильный год

Инвестиционный рынок Польши в сфере деловой недвижимости в 2025 году перешел из периода коррекции в фазу стабилизации. Несмотря на снижение объемов сделок на 12,9% в годовом исчислении, основные показатели сектора значительно улучшились, а ключевые секторы офисной и промышленной недвижимости вернулись к росту, а концентрация активности в последнем квартале года и улучшение условий финансирования обеспечивают прочную основу для ожидаемого восстановления в 2026 году, пишет консалтинговая компания Savills в своем анализе польского рынка коммерческой недвижимости.

Общая стоимость завершенных сделок на польском инвестиционном рынке в 2025 году достигла 4,3 млрд евро. Однако картина рынка более неоднозначна. 45% общего объема было получено только в четвертом квартале, что указывает на улучшение ликвидности и твердую решимость инвесторов завершить сделки к концу года, отметили в консалтинговой компании.

Снижение объема сделок связано не с отсутствием интереса к Польше, а с переносом ряда крупных сделок на начало 2026 года, отмечает Savills, добавляя, что в прошлом году на рынке доминировали мелкие и средние сделки в секторах промышленной и логистической недвижимости и коммерческих площадей.

Стабилизация рынка недвижимости в стране была поддержана высокими показателями польской экономики, которая зафиксировала рост на 3,5% в 2025 году и осталась одной из ведущих экономик Европейского Союза. Положительная среда также была подкреплена резким замедлением инфляции до 2,4% в декабре, а также серией снижений процентных ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) и Польским центральным банком. Улучшение денежно-кредитных условий, а также прогнозы ускорения экономики в 2026 году создали более предсказуемую среду для долгосрочных инвестиционных стратегий.

«Польша вступает в 2026 год с сильным чувством уверенности. Поддерживающая фискальная и монетарная политика в сочетании с ускоренной инвестиционной активностью означает, что рост ВВП в Польше может достичь 4% в 2026 году, что сделает наш рынок одним из наиболее привлекательных направлений для капитала в регионе», — прокомментировала Виолета Войчик, руководитель аналитического отдела Savills в Польше.

Семь из заключенных в прошлом году сделок превысили порог в 100 миллионов евро, а еще 18 сделок находились в диапазоне от 50 до 100 миллионов долларов. Одной из крупнейших сделок стало приобретение CPI Property Group 49% акций офисного и розничного портфеля Sona Asset Management в Польше.

Отраслевая структура инвестиций наглядно демонстрирует изменение предпочтений инвесторов в последние годы. Промышленно-логистический сектор укрепил свои позиции, увеличив свою долю примерно с 25% в 2016-2020 годах до 37% в 2021-2025 годах. За тот же период доля офисного сектора упала с почти 40% до 32%, а доля торговых площадей упала с 30% до уровня ниже 23%.

На долю чешских инвесторов в прошлом году пришлось 49% общего объема инвестиций в Польшу. Они участвовали в 14 сделках общей стоимостью более 1,1 миллиарда евро. Американский капитал участвовал в трех крупнейших сделках, в общей сложности в 16 приобретениях общей стоимостью почти 867 миллионов евро. Польские инвесторы находятся на третьем месте с долей 20% от общей стоимости инвестиций. Инвесторы из Ближнего Востока, Великобритании и Германии также проявляли активность на польском рынке деловой недвижимости.

Ожидается, что инвесторы из Центральной и Восточной Европы и стран Балтии останутся в числе наиболее активных групп инвесторов на польском рынке в этом году с постепенным возвратом капитала из Западной Европы, отмечает Savills.