Переоценены ли акции США?

Акции США в последние месяцы фиксируют рекорды. Индексы S&P 500 и NASDAQ в основном возглавляют ведущие технологические компании, которые инвестируют значительные средства в искусственный интеллект и связанную с ним инфраструктуру. Однако в последние недели все чаще говорят о том, отражает ли стоимость технологических гигантов реальность.

Блумберг ТВ Болгария Ведущие эксперты задали вопрос: переоценены ли американские акции?

Климент Робев, рыночный аналитик Elana Trading:

Индексы США близки к рекордным значениям, но в основном это связано с небольшим количеством технологических гигантов. Если убрать эти компании, рынок окажется гораздо более умеренным, а в некоторых секторах – даже недооцененным, например, финансы, энергетика и здравоохранение.

В настоящее время рынок высококонцентрирован – его успех практически полностью зависит от так называемой «великолепной семерки». У этих компаний есть реальная прибыль и инновации, но есть и завышенные ожидания. На мой взгляд, мы находимся между стадиями эйфории и отрезвления в технологическом цикле, что делает рынок уязвимым при малейшем сигнале о замедлении роста.

Павел Бандилов, исполнительный директор Индустриального фонда недвижимости BPD, REIT:

Скорее, рынок кажется переоцененным, поскольку мы редко видим рост одновременно акций и золота. Это говорит о наличии «ловушки ликвидности» — слишком большого количества денег, ищущих, куда их вложить.

В ближайшие месяцы процентные ставки могут снизиться, и это временно сделает рынки более привлекательными, но долгосрочные риски сохраняются. Основная проблема связана с ростом государственных долгов и расходов, которые создают нестабильность. В таких условиях инвесторам наиболее важно соблюдать принципы диверсификации и долгосрочной стратегии.

Николай Стойков, управляющий партнер Alaric Securities:

На мой взгляд, акции США не переоценены в долгосрочной перспективе, но в краткосрочной перспективе я был бы крайне осторожен. Рынок плавно рос в течение нескольких месяцев, при этом рост составил около 30%, что является редкостью и потенциально тревожным явлением.

Когда коррекции нет в течение длительного времени, вероятность такой растёт. Я бы не стал делать ставку против рынка, потому что время сложное, но на данный момент я вижу больше возможностей в инструментах с фиксированным доходом. Я ожидаю продолжительной неопределенности в отношении финансовых проблем США, включая риск закрытия правительства, что может вызвать проблемы на рынках капитала.

Калин Георгиев, финансовый аналитик Benchmark Finance:

Вопрос о том, не переоценены ли действия Америки, вполне оправдан, учитывая исторические пики индексов. Индекс S&P 500 в настоящее время имеет соотношение цены и цены (P/E) чуть выше 25, что значительно выше долгосрочного среднего значения, равного примерно 16. Это означает, что инвесторы платят высокую цену за каждый доллар прибыли – явный признак потенциальной переоценки.

Главный двигатель роста — технологические гиганты и ожидания искусственного интеллекта. Однако, учитывая задержку в экономике и неуверенность в возврате этих инвестиций, рынок, скорее всего, подвергнется коррекции в ближайшее время.

Красимир Йорданов, портфельный менеджер Sky Asset Management:

Действия американцев в настоящее время оцениваются по историческим меркам, но прибыли еще не достигли уровня, оправдывающего эти оценки. Ожидается догоняющий рост прибыли, что может стабилизировать высокие значения.

Крупные технологические компании инвестируют триллионы долларов в строительство дата-центров и развитие искусственного интеллекта — процесс, сравнимый с промышленной революцией. Пока что это поддерживает рынок, но чрезмерные инвестиции можно скорректировать.

Ожидается, что к концу года рост продолжится, а первое серьезное испытание придется на начало следующего года.

Материал не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!