Почему ФРС не готова присоединиться к другим центральным банкам в снижении процентных ставок

Президент Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подавил в среду впечатления, что центральный банк планирует смягчить ослабление экономики от обязанностей президента Дональда Трампа путем снижения процентных ставок, пишет Wall Street Journal.

На пресс -конференции он использует версию слова «ожидание» 22 раза, чтобы подчеркнуть, как ФРС не спешит. «Мы думаем, что стоимость ожидания, чтобы увидеть, что еще произойдет, относительно низкая, мы сделаем это», — сказал Пол.

Его комментарий, после того как ФРС принята, чтобы расширить свою паузу по процентным ставкам, показывает, как непредсказуемые и непоследовательные отчеты Трампа о торговле создали подразделение в США и других центральных банках в богатых странах.

Причина разницы не проста. Другие экономики не наложили значительное увеличение пошлин на импортные товары. В результате они чувствуют последствия задержки спроса и более слабых рынков труда, но без последствий более высоких цен, с которыми руководителям ФРС, возможно, придется столкнуться в конце этого года.

Более того, поскольку экономика только что пережила трудный период высокой инфляции, лидеры ФРС не думают, что они могут рисковать более низкими процентными ставками, чтобы поддержать задержку задержки работников, чтобы не увеличивать давление на цены в краткосрочной перспективе.

Это отличалось с 2019 года, когда ФРС трижды снизила проценты, чтобы поддержать экономику от ухудшения взглядов после первой торговой войны Трампа с Китаем. «Это ситуация, когда мы не можем спешить, поскольку мы не знаем, какова будет правильный ответ данных, пока мы не увидим больше данных», — сказал Пауэлл в среду.

Вывод заключается в том, что ФРС находится в другом положении, чем центральные банки в Европе, Канаде и Великобритании. Пауэлл намекнул, что ФРС снизит процентные ставки, вероятно, быстро, только после просмотра сообщений о том, что экономика резко замедляется.

Центральный банк США понизил свой контрольный показатель краткосрочной процентной ставки на один процентный пункт во второй половине 2024 года после того, как инфляция замедлилась, а безработный увеличился. Он сохраняет свою основную стабильную процентную ставку на уровне около 4,3% с декабря.

В то же время Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил свою основную процентную ставку в семь раз в прошлом году на 1,75 прогнозируемых пунктов до 2,25% в прошлом месяце. Инвесторы и экономисты ожидают, что английский центральный банк (ACB) снизит свой базовый процент, который в настоящее время составляет 4,5%, с не менее четверти пункта в четверг. Прошлым летом она снизила три очка.

В Европе, «во -первых, их экономика не была особенно сильной, поэтому у них есть больше оснований беспокоиться о воздействии на рост», — прокомментировал Нил Дута, глава экономических анализов в исследованиях макро -эпохи.

Незадолго до процентных ставок ЕЦБ в прошлом месяце Трамп резко раскритиковал Пауэлла за замедление снижения процентных ставок. Он сказал, что ФРС должна последовать примеру ЕЦБ.

Недовольство Трампа различными курсами ФРС и ЕЦБ показывает, что «никто не сказал ему, что обязанности не затрагиваются, поскольку они обеспокоены нами, потому что они не должны беспокоиться о последствиях инфляции от обязанностей. ФРС должна беспокоиться», — прокомментировал Дута.

Некоторые лидеры ФРС выразили обеспокоенность тем, что снижение процентных ставок для предотвращения ослабления экономики может повысить давление на цены в краткосрочной перспективе.

Чтобы снизить интерес ФРС: «Мы просто ждем, пока компании будут сокращать людей», — говорит Дату. Он опасается, что риск инфляции, связанной с долг, ослабил внимание ФРС на риски на рынок труда.

Экономисты в JPMorgan Chase ожидают, что ФРС снизится в сентябре. Goldman Sachs считает, что центральный банк перейдет к трем процентным ставкам в этом году, начиная с июля. Они ожидают, что ЕЦБ продолжит снижать процентные ставки на четверть пункта до сентября, с которой его целевая ставка будет составлять 1,5%.

Инфляция в зоне евро достигла 2,2% в апреле. Это было 2,3% в Соединенных Штатах в марте. ЕЦБ и ФРС предназначены для инфляции 2%.

Ян Хасиус, главный экономист Голдмана, говорит, что ЕЦБ может снизить свою процентную ставку даже больше, чем прогнозы банка, поскольку обязанности США по Китаю могут привести к большему экспорту из Китая в Европу. Это может замедлить основную инфляцию в Европе, которая исключает нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, с 0,5 процентными пунктами.

«Это большая фигура, так как это разница между уровнем чуть более 2% и чуть менее 2%», — говорит Хасиус. Если инфляция в Европе оказывается ниже 2%, «тогда вы можете убедить многих« ястребов »в комитете … перейти к большему количеству процентных ставок», добавляет он.