Политическая неопределенность мешает болгарской экономике: анализ
В 2025 году потребление останется стабильным, но, как ожидается, оно снизится на фоне роста цен после истечения срока действия антиинфляционных мер, в то время как политическая неопределенность и коалиционные переговоры могут задержать реформы, необходимые для разблокирования фондов ЕС. Об этом говорится в анализе кредитной страховой компании Kofas за Болгарская экономика. В нем также говорится, что переход на евро в 2026 году, как ожидается, снизит торговые издержки и поддержит доверие инвесторов.
Оценка Болгарии
Рейтинг суверенного риска Болгарии Coface остается на уровне B (умеренный риск), что отражает продолжающуюся неопределенность в отношении экономических и финансовых перспектив, а также возможность политической напряженности, а также значительную подверженность климатическому и суверенному риску.
Оценка бизнес-климата остается А3 (относительно благоприятный) – при относительно открытом внутреннем рынке деловая среда в Болгарии остается безопасной, хотя возможны трудности со сбором дебиторской задолженности и отдельные институциональные слабости.
Среди ключевых преимуществ страны — ее диверсифицированная сельскохозяйственная база, туристический потенциал, конкурентоспособные производственные затраты, стабильные государственные финансы и членство в ЕС, Шенгенской зоне (с 2025 года) и еврозоне (с 2026 года). Слабые стороны по-прежнему связаны с политической раздробленностью, неэффективностью государственных служб и судебной системы, высоким уровнем коррупции и организованной преступности, а также значительной долей неформальной экономики, подчеркивается в анализе.
Мировая экономика
Перспективы мировой экономики продолжают оставаться неравномерными. В США прогноз роста +2,2% поддерживается устойчивым устойчивым потреблением, несмотря на значительный рост числа банкротств во второй половине 2025 года (+15%).
Ожидается, что в еврозоне экономическая активность достигнет около +1%, чему будет способствовать восстановление Германии в результате масштабного инвестиционного плана, в то время как Франция — под давлением государственного дефицита, который упорно остается выше 5% ВВП — должна стабилизироваться на отметке +0,9%. В Центральной Европе наблюдалась гораздо более сильная динамика, во главе с Польшей (+3,8%).
В Азии рост Китая замедлится до +4,4% и будет оказывать давление на региональный рост, в то время как в Юго-Восточной Азии наблюдается неравномерная устойчивость. С другой стороны, Индия подтвердила свою роль драйвера глобального роста, поддерживаемая сильным внутренним спросом и активной государственной политикой, с прогнозом роста +6,1%.
В этом контексте можно прогнозировать, что цены на нефть упадут с 68 долларов США за баррель Brent в 2025 году до примерно 60 долларов США, что отражает умеренный рост, обусловленный спросом, и значительное увеличение предложения. Несмотря на потенциальные периоды волатильности, вызванные геополитикой, цены на энергоносители должны быть относительно нейтральными по отношению к инфляции, которая продолжает снижаться в большинстве регионов.
Несмотря на опасения, вызванные тарифными мерами США, глобальная торговля удивила многих в 2025 году ростом объема торговли на 3,9%, что было обусловлено сильным импортом в США и увеличением таможенных пошлин США, которые в итоге оказались ниже, чем первоначально опасались. Эффективный средний тариф в ноябре составил 9,4% по сравнению с ожидаемыми 36% в разгар напряженности в отношениях с Китаем.
Вьетнам является основным бенефициаром реорганизации цепочки поставок (+43% экспорта США с января по ноябрь 2025 года), в то время как Европа стабилизирует свою внешнюю торговлю. В 2026 году ожидается постепенное замедление, сопровождающееся снижением фрахтовых ставок из-за избыточных мощностей и возможным возобновлением традиционных морских маршрутов, говорится в анализе Cofas.
