Путин заявил, что ключевая процентная ставка в России не выросла, несмотря на рост инфляции

Центральный банк России оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 21%, что удивило рынки. «Денежно-кредитные условия ужесточились более существенно, чем прогнозировалось в решении по ключевой процентной ставке с октября», — заявил банк 20 декабря. «Это результат влияния факторов, независимых от монетарной политики». В октябре-ноябре рост цен составил в среднем 11,1% в годовом исчислении после 11,3% в предыдущем квартале. Однако базовая инфляция выросла в среднем до 10,9% за два месяца после 7,6% в предыдущем квартале.

Это связано с сильным внутренним спросом, зафиксированным в последние кварталы. В декабре еженедельные данные показывают, что повышенное инфляционное давление сохраняется, что также связано с падением курса рубля. По оценкам — по состоянию на 16 декабря годовая инфляция выросла до 9,5%.

Аргументы банка в пользу сохранения базовой ставки

«Учитывая заметное повышение процентных ставок для заемщиков и охлаждение кредитной активности, достигнутое ужесточение монетарных условий создает необходимые условия для возобновления дезинфляционных процессов и возврата инфляции к целевому уровню, несмотря на усиление роста текущих цен и сильный внутренний рынок. спрос», — добавили в центральном банке.

Фото: Кремль.ру

По прогнозу Банка России, с учетом курса денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году. и в дальнейшем останется на целевом уровне.

Рост цен

Инфляционные ожидания домохозяйств и ценовые ожидания предприятий выросли в декабре. Аналитики повысили инфляционные ожидания на 2025-2026 годы. Текущий рост цен будет оставаться повышенным в течение некоторого времени из-за импульса, вызванного кумулятивным эффектом бюджетного стимулирования, высокой кредитной активности в предыдущие месяцы и воздействия ослабления рубля на цены. Однако, по оценкам Банка России, инфляционное давление начнет ослабевать в ближайшие месяцы под влиянием жестких денежно-кредитных условий и охлаждения кредитной активности.

Согласно данным, в октябре-ноябре российская экономика росла темпами, близкими к значениям третьего квартала 2024 года. Сильный внутренний спрос по-прежнему остается основным драйвером роста экономической активности. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста по-прежнему остается значительным. Об этом свидетельствует нынешнее высокое инфляционное давление, заявили в банке.

Рынок труда продолжает оставаться напряженным. Безработица вновь упала до нового исторического минимума. Рост заработной платы продолжает опережать рост производительности труда. В то же время спрос на рабочую силу в некоторых отраслях снижается и происходит перераспределение занятых в разных отраслях. Это может означать небольшое сокращение нехватки рабочей силы. Эту тенденцию подтверждает и уменьшение количества вакансий, отмечают в центральном банке.