Рискованная ставка Lufthansa на Италию зависит от расширения аэропорта Рима

Давно обещанное Lufthansa восстановление ITA Airways, ключевое для возрождения перспектив немецкой авиакомпании, переплетается со способностью римского аэропорта Фьюмичино запустить амбициозный план расширения, сообщает Reuters.

Генеральный директор Lufthansa Карстен Шпор, борющийся с высокими затратами и длительными задержками поставок самолетов Boeing, заявил 1 октября, что инвестиции в более активный международный рост, включая согласованное приобретение 41-процентной доли в преемнице Alitalia, ITA, помогут восстановить Кельн. авиакомпания, понесшая серьезный удар.

Но перспективы ITA тесно связаны с перспективами главного аэропорта Рима. Фьюмичино все еще ждет разрешения итальянского регулятора аэропортов ENAC на удвоение своей пропускной способности до 100 миллионов пассажиров в год за счет строительства третьего терминала и дополнительных взлетно-посадочных полос.

«Одной из причин, по которой мы инвестируем в ITA Airways, является качество Фьюмичино. Это один из немногих аэропортов в Европе, который имеет потенциал для роста как с точки зрения терминалов, так и взлетно-посадочных полос», — прокомментировал в июле Шпор, который рассматривает аэропорт как ворота в Африку и Латинскую Америку.

Aeroporti di Roma (ADR) принадлежит инфраструктурной компании Mundys, контролируемой итальянской семьей Benetton и частной инвестиционной компанией Blackstone. В 2021 году оператор аэропорта представил ENAC план развития Фьюмичино стоимостью 8 миллиардов евро, который все еще его оценивает.

Однако некоторые отраслевые аналитики ставят под сомнение внимание Lufthansa к Фьюмичино. «Они сделали Рим центром Латинской Америки. Но ITA находится не в идеальном положении, как португальская TAP и испанская Air Europa», — прокомментировала Руксандра Харадау-Доссер из HSBC.

Представитель Lufthansa заявил, что успех ITA зависит не только от успеха аэропорта Рима, но и региона Милана на севере Италии.

Восстановление ИТА

Федерико Мария Альберто Калигарис, партнер консалтинговой компании CDI Global, говорит, что акцент на Фьюмичино имеет смысл, поскольку Lufthansa изо всех сил пытается расширить свои другие хабы.

Андреа Джуричин, генеральный директор TRA Consulting, прогнозирует, что аэропорт, принявший более 40 миллионов пассажиров в 2023 году, преодолеет отметку в 50 миллионов в следующем году и достигнет еще большего роста благодаря сильному межконтинентальному и туристическому потоку в итальянскую столицу.

Линейная бизнес-модель аэропорта также привлекательна: эксплуатационные расходы в прошлом году составили 60 процентов выручки по сравнению с примерно 74 процентами во Франкфурте, согласно расчетам Reuters.

По словам Джуричина, затраты на одного пассажира, которые приходится нести авиакомпании при приземлении среднемагистрального самолета в крупном европейском аэропорту, на 30–90 % выше, чем во Фьюмичино.

«Фьюмичино также дешевле на межконтинентальных рейсах: Франкфурт стоит почти в два раза дороже, а общие сборы на 35–75% выше», — отмечает он.

Фьюмичино, где пассажиры могут увидеть статуи и картины древнеримских времен в коридоре, ведущем к новому залу посадки, который откроется в 2022 году, в прошлом году получил награду «Лучший аэропорт в Европе» от Международного совета аэропортов.

Но пассажиры считают, что можно было бы сделать больше, чтобы расширить его и улучшить железнодорожное сообщение с Римом, который находится примерно в 30 км.

Неопределенность

Неспособность Lufthansa контролировать расширение Фьюмичино усложняет ставку на ITA, чья предшественница Alitalia пережила несколько банкротств.

Рост затрат на рабочую силу вынудил немецкую авиакомпанию в этом году выпустить два предупреждения о прибыли, при этом аналитики и инвесторы предупреждают, что инвестиции Шпора в ITA не являются волшебной формулой.

«На первый взгляд этот план кажется правдоподобным и рациональным, но его реализация сопряжена с рисками», — сказал Инго Спайх, руководитель отдела устойчивого развития и корпоративных инвестиций компании Deka Investment, владеющей акциями Lufthansa.

Некоторые аналитики также отмечают, что, хотя Рим является центром отдыха туристов, итальянская столица не является самым естественным местом для деловых путешественников.

Главный аэропорт Италии «на самом деле должен находиться в Милане, потому что именно там сосредоточены деньги, власть и политика», — говорит авиационный аналитик Джеймс Холстед.

Источник в правительстве премьер-министра Джорджии Мелони на условиях анонимности сообщил Reuters, что правое коалиционное правительство не возражает против дальнейшего роста Фьюмичино.

Он добавляет, что главный аэропорт Милана Мальпенса имеет относительно диверсифицированный портфель авиакомпаний и сохранит свою роль, даже если Фьюмичино будет расширен, но отмечает, что его близость к основным немецким хабам Lufthansa во Франкфурте и Мюнхене может подорвать его в будущем.

«Рим на самом деле не очень хороший центр для остальной Европы. В Южной Америке могут быть некоторые возможности из-за привлекательности итальянской диаспоры в Аргентине и Бразилии, но это немного мешает привлечению трафика», — говорит Холстед.