Рынок ежедневного рынка США сейчас и раньше: сходства, различия и возможности

С января разговоры между инвесторами и консультантами были вокруг нынешнего 15-летнего рынка бедствий на S & P 500 и NASDAQ, как долго этот рынок может длиться и как будет выглядеть последующий рынок.

Investing.com суммирует историю быков и медвежьих рынков.

В 1945 году, после того, как Япония, наконец, капитулировала, многие экономисты считают, что Соединенные Штаты пережили бы новую серьезную депрессию из -за возвращающихся войск и отсутствия рабочих мест (Второй мировой войны предшествовала большая депрессия и 25% безработица). Однако этого не произошло.

Dow 30 — Индекс синих чипсов в то время увеличился в течение 23 лет (между 1942 и 1965 годами), после чего он был продан примерно без изменений в течение следующих 15 лет. Самый низкий уровень DJIA был достигнут в декабре 1941 года из -за Перл -Харбора, но считается, что прорыв в конечном итоге произошел в мае 1942 года. Это считается началом рынка Бичи после Второй мировой войны.

С 1965 по 1980 год Америка переживала войну во Вьетнаме, скандал с Уотергейтом во время президента Никсона, арабского нефтяного эмбарго, скачок цен на бензин с 0,30 доллара за галлон до 3 долл. США за галлон и вознесение Джеральда Р. Форда до президента Никсона. Кроме того, Россия вторгается в Афганистан, и происходит кризис в заложниках Ирана. В целом, это очень трудный период для страны.

Что касается эффективности рынка, S & P 500 выходит на рынок Беши, принимая во внимание коррекцию в размере 50% в период 1973-1974 годов. Корлапс в значительной степени связан с делом Уотергейта и конституционным кризисом. Эта 50% коррекция S & P 500 в 1973-1974 годах была единственной для индекса в 55-х годах с 1945 по 1999 год.

Затем, с 1982 по 2000 год, мы стали свидетелями крупнейшего фондового рынка Scourge в истории США. Невероятный рост технологий начался с взрыва персональных компьютеров и корпоративных показателей в начале 1980 -х годов и закончился Интернетом, который взорвался с основным публичным предложением Netscape в 1995 году.

Для Доу Джонса это 23-летний бычий рынок.

С 2000 по 2009 год, десятилетие, когда годовая прибыльность S & P 500 достигла около 1,5%, рынки США прошли через два серьезных рынка медведя для S & P 500. Первый исключил надзор и избыток акций крупных компаний и технологического сектора. Второе началось в конце 2007 года, устраняя чрезмерный рост займов и цены вокруг жилого сектора одной семьи. Совокупная прибыльность для S & P 500 за весь десятилетие достигает 11-12%.

Поколение S & P 500 было 9 марта 2009 года, и с тех пор мы были на последующем рынке быков. Если мы примем 9 марта 2009 года как начало рынка Бичи, то ему уже 16 лет. Если предполагается, что начало рынка босса станет начало мая 2013 года, когда S & P 500 впервые достиг своего нового исторического пика выше среднего в течение первого десятилетия века, этому бычьим рынку 12 лет.

Каковы сходства и различия с рынком Быков с 1982 по 2000 год и с 2009 года по настоящее время?

Первый — это концентрация акций и секторов. В S & P 500, недалеко от пика в марте 2000 года, доминировал технологический сектор (33%). По состоянию на август 2025 года, согласно данным LSEG, вес технологического сектора S & P 500 составляет 34% для закрытия рынка.

Технологический и финансовый сектор возглавлял бычий рынок с 1982 по 2000 год и в то время на самом деле назывался «рыночными генералами». Сегодня технологический (34%) и финансовый (13,8%) сектор составляют 48%рыночной капитализации S & P 500.

Хотя в 2000 году сектор услуг связи не существовал (тогда они все еще были только телекоммуниками, в отличие от текущей мета, алфавита и Netflix), а сектор потребительских услуг сегодня очень отличается от Amazon и Tesla, примечательно, что общий вес рыночной капитализации S & P 500 не меняется.

В 1990 -х годах все вращалось вокруг развития корпоративных технологий, т.е. Во -первых, персональные компьютеры в 1980 -х годах. Затем они превратились в серверные сети, а акции IBM упали на 50% в период с конца 1980-х до середины 1990-х годов. Взрыв Интернета последовал.

Сегодня развитие корпоративных технологий связано с искусственным интеллектом, и вопрос в том, кто из самых больших будет первым. Apple проникла там в начале 2000 -х годов и действительно стимулировала бум в потребительских технологиях с помощью iPhone и iPad. Технологический сектор был пустошью производительности, если бы не Apple, с 2000 по 2013 по 2015 год.

В 1999 году Джулиан Робертсон, легендарный менеджер хедж -фонда в Нью -Йорке, который возглавлял Tiger Management, покинул бизнес, учитывая то, что происходило вокруг технологических акций с большой капитализацией и ростом. В прошлом году — полтора года, Джим Чанос из Kynikos Associates также закрыл свои хедж -фонды, специализирующиеся на коротких продажах.

Вероятно, никому не удивительно, но рост и «инерция» крупных компаний (в основном технологических) продолжают доминировать в данных о прибыльности. В то же время малые и средние компании и компании с таким же весом, как и в конце 1990-х годов, находятся далеко позади.

Самая большая разница между рынком босса сейчас и раньше — это настроение вокруг него. В настоящее время это не имеет ничего общего с 90 -х. Сегодня мы переходим от «экстремальной жадности» к «экстремальному страху» относительно быстро, что сильно отличалось от 1990 -х годов. На сегодняшнее рынок появляется настроение, намного быстрее, чем в конце 1990 -х годов.

Другое отличие — «весовой вес», а не рыночную капитализацию. В марте 2000 года технологический сектор составлял 33% от рыночной капитализации S & P 500, но вес прибыли считался 13% в то время. Сегодня, с рыночной капитализацией технологического сектора 33%, вес прибыли технологического сектора ближе к 20%.

Качество дохода сегодня намного лучше, чем в конце 1990 -х годов. Качество дохода измеряется путем сравнения операционного денежного потока с чистым доходом, будь то в результате последних двенадцати месяцев или ежегодно. 1x покрытие сегодня довольно стандартное.

Тенденция бедствия может продолжаться до 2029-2030. Самая сложная сделка сегодня-Russell 2000. Другим давно известным классом активов развивается рынки. Акции, которые являются Lachmarka, также являются Nike, Cisco, Intel, IBM и Boeing.