Технология «сумасшедшая» делает валютные рынки более расслабленными

По сообщению Bloomberg, прогресс в электронном торговле может подавить волатильность валютного рынка, ставшие длительные резкие колебания в начале прошлого.

Это мнение некоторых участников ежегодного промышленного собрания в Барселоне на этой неделе, где влияние растущей автоматизации и алгоритмической торговли было горячими темами. Некоторые предупреждают, что отсутствие радикальных действий создает риск того, что участники рынка выходят из него, поскольку становится все труднее получить прибыль.

Комментарии были сделаны в то время, когда волатильность валютного рынка, с торговлей 7,5 трлн. Доллары в день снижались до самого низкого уровня за последний год, что в апреле в апреле в апреле только что сделало турбулентность в отношении коммерческих обязанностей в Соединенных Штатах. В то время как трейдеры процветают в больших колебаниях, более расслабленная среда может быть полезна для активов и компаний, которые хотят хеджировать свою экспозицию.

«Возможность краха волатильности возросла в геометрической прогрессии», -сказал Гордон Нунан, глава валютной торговли в Шродерах, указывая на ценовые движения после данных о занятости за пределами сельскохозяйственного сектора США в качестве доказательства «безумной» E -Commerce. «До распространения они расширялись годами, и теперь мы вернулись в течение 30 секунд».

Изменение превратило валюты в странный угол мировых рынков, отделенных от больших колебаний, наблюдаемых в действиях и облигациях, несмотря на многие экономические и геополитические риски.

Спокойство проявляется во многих показателях. Ежедневные колебания евро составляют менее половины долгосрочной нормы, даже когда прибыльность государственных облигаций почти точно колеблется в соответствии с его историческим ритмом. Monitor Bloomberg Empfice Monitor также недавно продемонстрировал более ограниченную реакцию на валютный рынок на важные экономические новости, чем государственные облигации.

Есть все еще спорадические дневные прыжки в ценах, такие как большие движения, наблюдаемые во время смягчения из -за обязанностей в апреле и вокруг заседаний центральных банков. Но рынок теперь возвращается к более расслабленному статус -кво из -за меняющейся композиции доминирующих игроков, согласно XTX Markets Ltd.

«Многое из этого происходит из-за роста так называемых магазинов POD (мультистратегические хедж-фонды, структурированные в небольших командах. «Можно увидеть мир, в котором институты, не являющиеся бабакингом, смотрят на валютный рынок и говорят», «Доходность просто не так ценна по сравнению с другими классами активов. «

Это сделало ставки на волатильность в ключевую стратегию на валютных рынках. В прошлом менеджеры активов использовали такую ​​среду как возможность получить дешевую хеджирование против следующей вспышки, но такие события становятся реже.

«Несколько лет назад были частые внезапные аварии. Это больше не происходит», — сказал Шродерс Нунан, указывая на то, что специалисты по торговле валютами могут даже больше не понадобиться. «Рынок теперь невероятно эффективен в том, как он смотрит на риск и оценивает его».

Тем не менее, недавнее снижение колебаний сбивает с толку тем, кто считает его несовместимым с макроэкономическим контекстом. Объяснения конференции TradeTech FX в Барселоне варьировались от отсутствия эмоций при замене человеческих трейдеров на машины на снижение числа участников, которые делают большие ставки в направлении рынка.

Некоторые утверждают, что отсутствие волатильности оправдано, поскольку процентные ставки одновременно снижаются на многих развитых рынках, особенно теперь, когда Федеральная резервная система присоединилась к этой тенденции с решением облегчить политику США в среду.

«Поскольку центральные банки приближают свою политику, это, очевидно, приведет к снижению волатильности валюты», — сказал Джон Ротстайн, главный операционный директор Optiver. «К сожалению, это ожидается. Это может быть странно, что он выглядит иначе от некоторых других классов активов».

Часть беспокойства комментаторов в Барселоне происходит из -за страха, что введение таких торговых технологий оказывает влияние стада на рынок. Некоторые утверждают, что алгоритмы будут перемещаться почти на идентичные модели и стратегии ценообразования.

Тем не менее, инвестиции в еще больше технологий остаются приоритетом для валютных компаний в этом году, сообщает лондонская фондовая группа PLC. Он обнаружил, что компании обращаются к машинам вместо того, чтобы нанимать людей, чтобы получить конкурентное преимущество на все более автоматическом рынке.

«Это путь, который мы продолжали в качестве отрасли в течение последних 20 лет-он был сделан вручную»,-сказал Торстен Шониборн, со-менеджер торговли G-10 FX в Barclays PLC. «Теперь, когда вы торговец, во многих отношениях вы работаете с машиной, которая делает большую часть торговли для вас, и вы просто получаете сигналы и делаете прекрасные настройки».