Трамп «повернулся хвостом», но для рынков в этом нет ничего нового

Последний выход президента США Дональда Трампа из торговой войны стал катализатором международного митинга и возобновления дебатов среди инвесторов по поводу так называемой торговли TACO — из фразы «Трамп всегда курит», или «Трамп всегда поджимает хвост».тако также является популярным мексиканским блюдом, примечание ред..). Трамп заявил CNBC в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе, что он снял пошлины для европейских союзников, потому что у него была «концепция сделки» по Гренландии после нескольких недель угроз аннексировать ее со стороны Соединенных Штатов.

Президент пригрозил ввести 10-процентный тариф на восемь европейских стран, которые выступают против его попытки «купить» арктический остров. С 1 июня они вырастут до 25%.

Европа, со своей стороны, пообещала «решительный» ответ на новые тарифы, а акции, облигации и доллар США резко упали во вторник, поскольку инвесторы напуганы возможностью новой торговой войны.

Но основные индексы Уолл-стрит выросли после того, как угрозы Трампа были сняты, а промышленный индекс Доу-Джонса в четверг вырос. вырос более чем на 300 пунктов. Восстановление распространилось по всему миру, поскольку акции, котирующиеся на бирже, Европа и Азиятоже подорожал.

Возобновилась ли торговля TACO?

На фоне международного ралли в новый год вступил один из ключевых элементов инвестирования 2025 года: торговля TACO.

Эта фраза относится к случаям, когда президент угрожал ввести тарифы, но впоследствии ослабил, отложил или отменил их. Он был введен в прошлом году после того, как тарифы, объявленные во время так называемого «Дня освобождения» в апреле, шокировали рынки, но позже были отменены или резко снижены. Реакция рынка на последующие новости о торговой политике США была более сдержанной или привела к более быстрому восстановлению.

Расс Моулд, инвестиционный директор AJ Bell, сравнил сегодняшние движения рынка с теми, которые наблюдались в прошлом году.

«Колокол TACO Дональда Трампа прозвенит снова, к большой радости финансовых рынков», — сказал он в заметке в четверг утром. «Есть много общего с колебаниями рынка в День освобождения в апреле 2025 года и сейчас», — добавляет он.

«В обеих ситуациях Трамп занял агрессивную позицию, а затем отступил после того, как финансовые рынки пошатнулись», — прокомментировал Молд. Тем не менее, все еще существуют некоторые признаки сохраняющейся осторожности: рынки, похоже, восстанавливают баланс, а не «движутся на высокой скорости».

Алан Сиоу, соруководитель отдела корпоративного долга на развивающихся рынках компании Ninety One, гиганта по управлению активами Ninety One, заявил в четверг CNBC, что именно мышление TASO привело к ралли более рискованных активов, наблюдавшемуся со Дня освобождения, и что оно, похоже, все еще влияет на рынки.

«У нас пока нет доказательств того, что ситуация изменилась, но за последние два дня в Давосе, я думаю, мы увидели по риторике мировых лидеров, что что-то укрепилось и, возможно, навсегда изменилось на политическом уровне, что затем повлияет на экономику в целом через изменения в деловых и инвестиционных планах», — сказал он.

По словам Пола Серджи, управляющего директора лондонской компании по управлению активами Kingswood Group, хотя рынки и негативно отреагировали на определенные меры Белого дома, со Дня освобождения эта реакция в целом смягчилась. «Первоначальная позиция — объявление наихудшего сценария с целью заключения более приемлемой сделки позже — это именно то, что мы видели в комментариях по Гренландии», — сказал он CNBC по электронной почте.

Тони Медоуз, глава отдела инвестиций BRI Wealth Management, задал более скептический тон в отношении сделки с TACO, призвав инвесторов дождаться подробностей о гренландской «сделке» и реакции Европы.

«Облегчение есть, но это лишь одна из многих областей, которые президент США пытается «встряхнуть», чтобы увидеть, что он может получить для США на основе своей программы ресурсного империализма», — добавляет он.

Он сказал, что рынки также следят за внутренней политикой Белого дома, например, за предлагаемым ограничением процентных ставок по кредитным картам. «Инвесторы (сейчас), вероятно, попытаются вернуться к анализу влияния сезона отчетности в США», — сказал он, добавив: «Но это продлится только до следующего заявления Трампа».