Трамп зажгнул опасения инфляции — теперь они взвешивают его мандат

Дональд Трамп, возможно, привел к инфляции инфляции в президентский пост США. Во время избирательной кампании он регулярно подчеркивал повышенную цену яиц и бекона и утверждал, что его предшественник Джо Байден — вместе с председателем Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла — создал условия для «кошмара инфляции». В настоящее время он сталкивается с инфляционными ожиданиями общества, которые расходятся с реальностью и могут предотвратить его успех в качестве главы государства, пишет Джонатан Левин в Блумберге.

Последнее исследование Мичиганского университета показало, что потребители ожидают, что затраты на 4,3% в следующем году — худшее отношение с 2023 года. Еще более тревожно, что они ожидают, что цены растут на 3,3% в год в течение следующих пяти-десяти лет, что является самым высоким уровнем для долгосрочной меры с 2008 года. Экономисты гораздо более оптимистичны, но чувство постоянного инфляционного кризиса также может самостоятельно.

Причина в том, что среди экономистов существует широкое согласие, что инфляционные ожидания являются важным фактором, определяющим путь реализованной инфляции. Ожидания по поводу более высоких затрат могут повлиять на ценовые решения предприятий, заставлять потребителей покупать сейчас для опередия будущих цен и побудить работников просить об увеличении заработной платы. Ожидания важны в моделях инфляции и используются специалистами по денежно -кредитной политике в самых сильных центральных банках в мире.

В середине 2022 года Пауэлл даже сослался на растущие ожидания по инфляции потребителей в качестве основы для самого высокого увеличения процентной ставки с 1994 года.

Но так же, как экономисты согласны с важности ожиданий, у них нет ни одного мнения о лучшем способе их измерения. Исследования микроданов выявляют огромные пробелы в понимании общества о том, что такое инфляция. Данные также показывают, что реакция американцев на инфляционные ожидания, как правило, переоценивают такие переменные, как цены на бензин и продукты питания, отчасти потому, что они покупают их достаточно часто, чтобы заметить разницу. Хотя это важно, центральные банки часто уменьшают пищевые и энергетические носители в своих взглядах на будущую инфляцию, поскольку они по своей природе являются переменными.

Гиперпартийная политическая среда в сочетании с миром социальных сетей сделала инфляционные ожидания еще более трудными для интерпретации.

Документ Федленда Кливленда, автором которого является экономист на Morning Consult, Джон Лир и внешние ученые, наложены Facebook и инфляционными ожиданиями, и обнаруживается, что социальные сети уже играют важную роль в формировании прогнозов. В отличие от старых традиционных средств массовой информации, все утверждения и прогнозы теперь могут двигаться со скоростью молнии, а детали могут широко варьироваться в различных социальных сетях.

Фактически, последнее исследование в Мичигане показало, что теперь демократы — это те, кто повышает показатели инфляционных ожиданий. Они прогнозируют, что цены вырастут примерно на 5,1%в следующем году, вероятно, из -за опасений по поводу воздействия обязанностей Трампа. Ожидания республиканцев рухнули до такой степени, что они теперь предлагают нулевую инфляцию. Даже если политические приоритеты Трампа, ни один из экономистов, опрошенных Bloomberg, не считает, что реальная инфляция в 2025 году будет столь же ускорена, как и демократы, или так отложены, как думают республиканцы. Трудно оправдать это расхождение, так как большинство показателей инфляции — как общая, так и основная инфляция — изображает последовательную картину инфляции, которая немного выше нормы.

Дональд Трамп и его республиканцы несут большую ответственность за то, как инфляция была первой политизированной. Они пренебрегли глобальным характером прыжка цены после пандемии Covid-19, которая отражала, по крайней мере частично, нарушения в цепочке поставок. Трамп даже столкнулся с уверенностью в центральном банке США. Но в мире чрезмерной политики и социальных сетей кажется, что неопределенные инфляционные ожидания стали двухпартийной проблемой, которая может иметь серьезные последствия.

Одно предупреждение обо всем этом: исследование Мичиганского университета дает только одно несовершенное чтение ожиданий по инфляции потребителей. Другой индекс, созданный Morning Consult и Fed в Кливленде, пытается найти способ обойти широкие опасения по поводу таких исследований, включая пробелы в понимании американцев о том, что такое инфляция и как она измеряется.

В качестве альтернативы, измерение утренней консультации и ФРС спрашивает респондентов, как их доход должен быть изменен, чтобы чувствовать себя «одинаково богатым», учитывая ожидания в отношении цен в ближайшие 12 месяцев. Этот индекс показывает, что ожидания в значительной степени не изменяются. Он также обнаруживает, что разница между республиканцами и демократами уменьшается.

Тем не менее, политики и центральные банкиры должны быть осторожны с психологией инфляции. Для Трампа это еще одна причина отложить его торговую войну и, что так же важно, чтобы сохранить преувеличенные заявления о других темах. Его критики также должны тщательно выбрать свои слова. Наконец, для ФРС, это, вероятно, еще одна причина для поддержания основных процентных ставок, где они находятся в настоящее время.