UBB: рост ВВП в первом полугодии превысил ожидания
Анализируя последние данные НСИ, УББ прокомментировал ключевые тенденции в экономике страны.
В первой половине 2025 года валовой внутренний продукт (ВВП) достиг значительного реального роста на 3,3%. «Что касается спроса, то конечное потребление в основном стимулировало экономическую активность, с солидным ростом на 8,0% (реальным) при доминирующей относительной доле 80,9% в структуре ВВП. Инвестиции росли еще быстрее, достигнув +9,5% в годовом исчислении, и при этом их доля в более чем 4,5 раза меньшая — 17,9%.— прокомментировал главный экономист UBB доктор Эмиль Кальчев. На этом фоне за полугодие экспорт сократился на 4,1%, а импорт увеличился на 2,3%.
Со стороны производства, строительства и услуг основу роста составили строительство и услуги. «Строительство увеличило производство на реальные 7,7%, но его влияние на динамику ВВП было не особенно сильным из-за его скромной относительной доли в 3,7%. Хотя и медленнее, чем строительство, сфера услуг также росла — на 4,0% в годовом исчислении, что в основном способствовало подъему экономики благодаря их огромной доле в 64,5% в ВВП. » Кальчев добавилС На этом фоне в сельском хозяйстве и промышленности отмечен спад на 2,0% и 3,2% соответственно.
«Основываясь на данных за первое полугодие, мы повышаем наш прогноз роста ВВП с 2,8% до 2,9% на 2025 год, оставаясь консервативными. Основная причина — сильное влияние бюджетных расходов на рост ВВП за полугодие, что делает его нестабильным на уровне более 3,0%». Кальчев прогнозирует.
Ожидается, что общий уровень цен в августе продемонстрирует отрицательный рост. Гармонизированная инфляция при этом выросла до 3,5% (по сравнению с августом текущего года) по сравнению с 3,4% за июль, а потребительская (по национальной методике) осталась на высоком уровне — 5,3% и в августе. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и топлива) также ускорилась до 3,6%. По мнению УББ, основным двигателем быстрого роста цен является продолжающийся двузначный рост заработной платы в стране. Это явно порождает высокие инфляционные ожидания со стороны домохозяйств и бизнеса, которые материализуются в ускорении фактической инфляции. Решение о введении евро усилило инфляционные настроения, но это не главная их причина.
«Интенсивный спрос на жилье, особенно в крупных городах, ликвидность и профессионализм банковского сектора, а также психологическая динамика вокруг евро стимулировали рост цен на недвижимость. Предложение реагировало медленнее из-за длительных бюрократических процедур.объяснил доктор Кальчев.
Факторами, которые продолжат стимулировать спрос, являются: быстрый рост зарплат, исторически низкие процентные ставки по ипотечным кредитам, относительно ограниченные возможности домохозяйств для инвестирования, миграция в столицу и крупные города, а также национальная инвестиционная психология. В свою очередь, качество предлагаемых новых домов значительно выше, а это также подразумевает более высокие цены.
«После присоединения к еврозоне сильные эмоции и страхи, подталкивающие рынок вверх, постепенно ослабнут, а более широкая денежная и инвестиционная открытость страны создаст дополнительные инвестиционные возможности для домохозяйств. В свою очередь, высокие цены являются естественным охладителем спроса, а ускоряющееся предложение предполагает и его задержку в среднесрочной перспективе.» Подытожил главный экономист УББ.
