UBS стал слишком большим для Швейцарии?

UBS Group AG и Швейцария в конфликте с тем, как богатая, но небольшая страна с ограниченными финансовыми ресурсами должна принимать один из крупнейших банков в мире.

Правительство Швейцарии хочет, чтобы банк взял на себя больший капитал, чтобы справиться с будущими кризисами. Блумберг сообщает Bloomberg, Берн представила законопроект, который может заставить UBS добавить до 26 миллиардов долларов в свой капитальный буфер.

UBS утверждает, что такое требование сделает его неконкурентоспособным и подготовится в течение трехлетнего лоббирования и общественного позиционирования, в то время как законопроект рассматривается швейцарским парламентом.

Заповедники UBS заинтересованы в Швейцарии после банкротства местного конкурента Credit Suisse в 2023 году. Решение правительства заключалось в том, чтобы посредничество о поглощении Credit Suisse UBS.

Размер и сложность Объединенного общества сделают практически невозможным для страны справиться с другим таким кризисом. Отсюда правительство решимость увеличить капитал UBS, чтобы банк с меньшей вероятностью когда -либо нуждался в дорогостоящем спасении.

Поскольку компромисс не виден, некоторые инвесторы считают, что у UBS не может быть иного выбора, кроме как покинуть Швейцарию. По их словам, ясно, что правительство и финансовые регуляторы страны считают Банк слишком большим. Покинуть Швейцарию маловероятно, но она больше не является немыслимо.

Что предлагает правительство

Наиболее важной частью предлагаемых изменений является мера, которая потребует от UBS увеличить размер капитала, удерживаемого в его основном подразделении в Швейцарии, против потенциальных потерь в иностранных единицах до 100%. По оценкам правительства страны, только это может увеличить требования UBS в капитал до 23 миллиардов долларов.

Менее значимыми, но все же важными, являются потенциальными изменениями в бухгалтерском учете в том, как банкам необходимо количественно оценить активы, которые иногда можно сообщать как капитал, включая отложенные налоговые активы и внутреннее программное обеспечение. Правительство предложило более жесткий подход к этим элементам, который, по его словам, может добавить еще 3 миллиарда долларов к требованиям UBS Capital.

Взятые вместе, реформы могут привести к увеличению коэффициента CET1, поддерживаемого UBS — индикатором финансовой силы, который сравнивает капитал, поглощающий убытки, с активами, полученными на грани, до 17% от 14,3% в конце первого квартала, по словам Берна. Это соотношение может упасть примерно до 15%, если UBS предпринимает действия, чтобы компенсировать меры.

Хотя более высокие требования к капиталу для банков обычно считаются мерой, которая делает их более устойчивыми во время кризиса, они имеют свои расходы. Эти меры влияют на прибыльность, потенциально увеличивают затраты на деловую деятельность, такую ​​как кредитование, и ограничивают способность банка платить деньги инвесторам.

Что делают UBS, чтобы справиться с ситуацией

Основным ответом UBS до сих пор является лоббирование, включая публичное заявление, что запланированные правила капитала не являются адекватным ответом на коллапс Credit Suisse. Банк настаивает на том, что меры повредят ей, и, следовательно, швейцарская экономика.

«UBS решительно не согласен с предлагаемым чрезвычайным увеличением требований к капиталу», — говорится в банковской выписке 6 июня. Кредитор, скорее всего, продолжит лоббировать, учитывая, что предложение о юридических изменениях должны пройти долгосрочные законодательные процедуры и могут измениться, прежде чем оно вступит в силу.

Есть и все еще неопределенные периоды постепенного введения, что даст UBS еще больше времени для адаптации.

По словам правительства, одна из возможностей для UBS — перенести свой капитал из иностранных дочерних компаний в материнскую компанию. Это процесс, который банк уже начал.

Он также может продавать активы, которые уменьшат его размер и, следовательно, требования к капиталу. Банк уже согласился продать свою хедж О’Коннора Кантору Фицджеральду.

Однако, если этого окажется недостаточно? Существуют более радикальные способы разрешения нехватки капитала, включая выпуск акций и снижение платежей для инвесторов для сохранения прибыли.

В своем отчете 6 июня правительство указывает, что «необходимое накопление капитала в идеале может быть достигнуто без привлечения капитала, без чрезмерного ограничения органического роста и без чрезмерного сокращения распределений».

Другим возможным подходом, предпочитаемым некоторыми швейцарскими законодателями, будет изменение правовой структуры UBS, так что самые высокие уровни, принадлежащие непосредственно всем дочерним компаниям. Текущая структура имеет «Мать -банк» между ними, что затрудняет каждую ликвидацию отдельных единиц.

Лидеры UBS предполагают, что одним из способов облегчить опасения правительства по поводу потенциального будущего спасения, является постоянное ограничение суммы инвестиционного банка.

Можно ли ожидать более драматических изменений?

Слышают, что голоса предупреждают, что может потребоваться тектоническое изменение, если швейцарское правительство не демонстрирует своих требований. Варианты, которые теоретически находятся в таблице, включают в себя перемещение или слияние или приобретение в не -не -невистском банке. Последнее позволит сиденье измениться, чтобы избежать правил.

UBS даже оценил свой потенциальный перемещение на свой завод, если правительство швейцарцы придерживается своих требований, хотя аналитики считают аналогичный шаг маловероятным. Тем не менее, банк как бренд опирается на привлекательность Швейцарии как убежища за деньги ультра -хад.

Швейцарская политическая система, основанная на консенсусе, означает, что ни одна отдельная партия не может доминировать в законодательной повестке дня, и все они имеют разные мнения по этому поводу. Для UBS может быть полезно, что крупнейшая отдельная группа в парламенте, швейцарская народная партия, как правило, против значительно более высоких требований к капиталу.

Новый закон также нуждается в большинстве в двух палатах парламента. Если палаты не согласны, они начнут пересматривать счет и продлить процесс его принятия.

Это означает, что сцена на протяжении многих лет переговоров готовится. Это дает UBS не только время для подготовки, но и для продолжения своих усилий по влиянию на правительство. Позиция страны как безопасного убежища для богатых во всем мире уже пострадала несколько ударов.

Публикация законопроекта правительством является первым шагом в очень долгом процессе. Кабинет министров завершит проект и предложит изменения в парламенте, который, как ожидается, обсудит их в 2027 году. Новый закон вряд ли вступит в силу до 2029 года. Как UBS лобби для законодателей, проект, вероятно, будет смягчен.

Власти в Швейцарии предлагают период постепенного вступления через шесть и восьми лет после согласования изменений, что означает, что банк может получить время к 2035 году и даже позже соблюдает новые требования.