Угроза тарифов и вялый рост не ослабляют ралли Apple

Apple имеет самые медленные темпы роста доходов среди технологических гигантов и сталкивается с рисками, связанными с тарифами, по мере приближения второго срока Дональда Трампа. Ничто из этого не остановило акции компании, пишет Bloomberg.

Стоимость акций Apple за последний месяц выросла почти на 9%, что сделало Apple вторым по результативности в т.н. Великолепная семерка после Теслы за этот период. Недавний рост был зафиксирован, несмотря на вялую реакцию на последние модели iPhone и разочаровывающий финансовый отчет, представленный в конце октября. Инвесторы, похоже, удивительно спокойно относятся к этим проблемам, а индекс CBOE Apple VIX, который отслеживает ожидаемую будущую волатильность, недавно достиг самого низкого уровня почти за год.

«Определенно удивительно, что акции растут так хорошо, учитывая состояние Китая и геополитическую битву, в которую мы вступаем», — сказал Эндрю Чой, портфельный менеджер Parnassus Investments. «Удивительно, что акции не стали более волатильными, учитывая, что это экзистенциальные проблемы, затрагивающие значительную часть ее бизнеса».

Жесткость и сроки введения пошлин при избранном президенте Трампе остаются неясными, но ожидается, что ограничения будут в первую очередь нацелены на Китай, где производится большинство устройств Apple. Хотя существует оптимизм в отношении того, что генеральный директор Тим Кук справится с этим риском, как он это делал во время первого срока Трампа, аналитики Jefferies полагают, что в худшем случае цена iPhone может увеличиться на 256 долларов.

Любые дополнительные расходы, связанные с тарифами, окажутся в неудачное время для Apple, которая не пользуется большим спросом на свой iPhone с функциями искусственного интеллекта, что ослабляет надежды на то, что новые модели приведут к долгожданному ускорению роста. Хотя ожидается, что рост выручки в следующем году ускорится, согласно прогнозам, составленным Bloomberg, темпы, похоже, будут отставать от темпов других компаний с мегакапитализацией.

«Ожидаемого роста в цикле замены iPhone 16 не произошло, и теперь ожидания обращены к iPhone 17», — сказал Ричард Клауд, портфельный менеджер Global Leaders Fund в Janus Henderson Investors.

Некоторые инвесторы Apple, похоже, не обеспокоены. Они делают ставку на то, что Apple в конечном итоге выйдет победителем в битве за искусственный интеллект (ИИ) и что Кук снова сможет избежать большинства пошлин, введенных в отношении Китая. Им также нравятся защитные характеристики акций.

Компания не тратит столько капитала на ИИ, особенно по сравнению с Microsoft, Meta Platforms, Alphabet и Amazon.com, которые вкладывают десятки миллиардов долларов в создание своей инфраструктуры ИИ. Вместо этого ожидается, что Apple будет получать прибыль за счет других, поскольку основные платформы искусственного интеллекта пытаются быть включены в ее экосистему.

«Apple станет способом, с помощью которого искусственный интеллект достигнет миллионов пользователей», — сказал Чой из Parnassus Investments. «Очень выгодно иметь место на пересечении ИИ и пользователя».

Компания также предлагает важные качественные характеристики, в том числе огромный денежный поток и надежные обратные выкупы, сказал Грег Холтер, директор по исследованиям Carnegie Investment Counsel.