В этом году российский рубль резко обесценится

В этом году рубль может упасть почти на четверть после того, как правительство, столкнувшись с падением доходов от энергетики, объявило о планах экономить больше денег в бюджетном резервном фонде, деноминированном в юанях, заявил ведущий российский банкир и аналитики, цитируемый Reuters.

Однако более слабый рубль, который долгое время считался переоцененным, укрепит доходы государственного бюджета от продажи нефти и поможет правительству справиться с растущим дефицитом. Это также поддержит доходы экспортных компаний и может стимулировать вялый экономический рост России.

Ухудшение финансового положения России из-за давления Запада на продажи нефти может добавить срочности к замедлению мирных переговоров с Украиной при посредничестве США, в которых Вашингтон предлагает обеим сторонам большие экономические стимулы.

Герман Греф, влиятельный исполнительный директор Сбербанка, крупнейшего банка России, заявил, что рубль вряд ли останется таким же сильным, как в 2025 году, когда рубль вырос на 45% по отношению к доллару. Он добавил, что валюта может упасть на 23% с текущего уровня в 77 за доллар и закончить год на отметке 100.

«Я не вижу возможности такого сильного рубля в этом году. Это контрпродуктивно по всем мыслимым и немыслимым показателям. Это нелогично и все остальное, что можно придумать», — заявил Греф на телеконференции после объявления результатов Сбербанка за 2025 год.

Министр финансов Антон Силуанов заявил в среду, что правительство направит больше средств в резервный фонд бюджета, чтобы предотвратить его истощение. Это говорит о сокращении продаж иностранной валюты государством, что стало фактором поддержки рубля.

Операции правительства и центрального банка в настоящее время составляют более десятой части небольшого валютного рынка России. Правительство и центральный банк подверглись критике за поддержку рубля.

«Это означает, что объемы продаж валюты из Фонда национального благосостояния в будущем могут снизиться, что, в свою очередь, означает, что поддержка рубля со стороны бюджетного механизма ослабнет», — комментируют аналитики Альфа-банка. В начале февраля аналитики, опрошенные Reuters, заявили, что рубль может достичь 88 за доллар через 12 месяцев.

«Обычные трудности»

Заявление Силуанова прозвучало на следующий день после полуночной встречи президента Владимира Путина с представителями правительства и центрального банка, которая длилась несколько часов и обсуждала, как бороться с дефицитом бюджета и падением доходов от энергетики из-за санкций.

В Кремле заявили в четверг, что резкое падение этих доходов, которые упали на 24% в 2025 году и сократились вдвое в феврале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также растущий бюджетный дефицит являются «обычными трудностями», которые можно устранить благодаря общей макроэкономической стабильности.

Сбербанк опубликовал оптимистичный прогноз по экономике на 2026 год, прогнозируя рост на уровне от 1% до 1,5%, что выше оценки Международного валютного фонда (МВФ) в 0,8%, и Греф заявил, что ослабление рубля окажется важным фактором.

«В феврале невозможно дать однозначную оценку динамике экономического роста за весь год. Это будет зависеть от ряда факторов, в том числе от динамики курса рубля», — сказал Греф.

Рост российской экономики резко замедлился в 2025 году из-за высоких процентных ставок, которые блокировали инвестиции. Греф заявил, что инвестиции и экономический рост возобновятся, когда ключевая процентная ставка центрального банка снизится до 12 процентов с нынешних 15,5 процента.

Укрепление рубля и высокие процентные ставки помогли центральному банку замедлить инфляцию.

Некоторые члены Совета управляющих центрального банка предупредили на заседании по установлению ставок 13 февраля, что ослабление рубля и падение доходов от нефти создают инфляционные риски, как показали протоколы, опубликованные в четверг.