Виллеруа из ЕЦБ: К лету мы должны достичь нейтральной процентной ставки

Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен продолжать сокращать стоимость заимствований на каждом заседании, пока снижение инфляции соответствует его прогнозам. Об этом заявил управляющий Центрального банка Франции и член управляющего совета ЕЦБ Франсуа Вильруа де Галло, которого цитирует Bloomberg.

Снижения должны продолжаться до тех пор, пока процентная ставка по депозитам, составляющая сейчас 3%, не достигнет уровня, который не ограничивает и не стимулирует экономику 20 стран региона, считает он.

«Если замедление инфляции подтвердится в ближайшие кварталы, как мы прогнозируем, должно произойти движение к этой нейтральной ставке», — заявил финансист во время выступления в Париже. По его словам, нейтральная процентная ставка, хотя и сложна в расчете, для еврозоны близка к 2%.

Комментарии Вильруа совпали с ожиданиями инвесторов и прогнозами экономистов относительно снижения ставок на следующих четырех заседаниях ЕЦБ. Хотя инфляция ускорилась третий месяц декабря, первое снижение ожидается всего через три недели.

Франсуа Вильруа де Галло отметил, что последние данные по инфляции, показавшие ускорение до 2,4% в прошлом месяце, не обеспокоили ЕЦБ. «Небольшой рост цен в декабре был ожидаемым и не ставит под сомнение дальнейшую победу над инфляцией», — считает он.

Что касается проблем Франции, глава центрального банка заявил, что правительству необходимо проявить как можно более амбициозные меры по сокращению бюджета, чтобы справиться с «хронической болезнью» государственных финансов и восстановить экономическую уверенность после месяцев политических потрясений.

Уровень долга Франции пересек несколько «критических порогов», и ее дефицит в этом году будет самым большим в еврозоне, сказал финансист. Он также предупредил, что распродажа французских активов на фоне политической и бюджетной неопределенности привела к тому, что стоимость заимствований стала опасно выше, чем в Германии, а стоимость финансирования государственного долга превысит бюджет на образование.

Правительство Франции рухнуло в начале декабря на фоне споров по поводу бюджета на 2025 год. Новый премьер-министр Франсуа Байру сейчас пытается составить обновленный бюджет, который получит одобрение разделенного парламента.

В четверг член исполнительного совета Европейского центрального банка Пьеро Чиполлоне заявил в интервью Corriere della Sera, что чрезмерная озабоченность возможными будущими инфляционными шоками может нанести вред экономике.

«Поддержание спроса на низком уровне в попытке защититься от будущих инфляционных шоков, на мой взгляд, сегодня контрпродуктивно», — отметил он. «Дальнейшая эрозия нашего экономического потенциала приведет к усилению инфляционного давления, а не к его снижению», — считает финансист.

Однако некоторые представители ЕЦБ опасаются слишком быстрого снижения процентных ставок из-за опасений по поводу роста заработной платы, доходов и геополитической напряженности.

«ЕЦБ не должен чрезмерно страховаться от возможных будущих инфляционных шоков — он должен попытаться подтолкнуть экономику к ее потенциалу, не подавляя его, потому что это может увеличить инфляционные ожидания», — уверен Чиполлоне.