«COFAS»: глобальные риски были редко бывают такими значимыми
Несмотря на снижение неопределенности прошлогодней. мировая экономика В результате большого количества выборов по всему миру горизонт все еще далек от ясного, и риски редко казались такими значимыми. Об этом сообщают эксперты Глобального кредитного страховщика COFAS в отчете, в котором подвергались глобальные риски в 2025 году. По его словам, политика США, вероятно, будет опустошена для многих мировых экономик, Китай продолжает сталкиваться с большим производством по сравнению с картиками, и многие развивающиеся страны подвергаются риску цены.
В то же время Европа сталкивается с новой проблемой со своим союзником Соединенными Штатами, добавляя к существующим проблемам и уже ограниченным бюджетным маржу.
Пересмотр оценок
На этом фоне COFA является пересмотренным оценкой семи стран (4 высоты и 3 уменьшения) и 20 секторальных оценки (8 высот и 12 уменьшается) после рассмотрения первоначального сценария, который предусматривает стабилизацию глобальной активности.
Расхождение между экономикой США и зоной евро должно быть подтверждено в этом году. Ожидается, что рост в США будет стабильным благодаря затратам на бытовые точки, поддерживаемые стабильным рынком труда и последствиями роста цен на недвижимость и акций. Дерегуляции и налоговые льготы, обещанные президентом Трампом, могут стимулировать инвестиции.
Вопреки этому, ожидается, что рост будет ограничен проблемами производства и строительства. Несмотря на снижение инфляции, потребительские расходы, вероятно, будут оставаться ограниченными из -за отсутствия доверия домохозяйств из -за политической неопределенности в нескольких странах, включая Францию и Германию. Французская экономика будет отложена в 2025 году, несмотря на хорошие результаты в 2024 году благодаря государственным расходам и Олимпийским играм в Париже. Рост, вероятно, останется слабым в Италии, и в Испании он значительно замедлит. Тем не менее, Испания демонстрирует наибольшее устойчивость, поддерживаемое туризмом, европейскими фондами и стабильностью рабочей силы.
В этом контексте, в Европе, риски, скорее всего, будут отрицательными, особенно если рынки труда быстро ухудшаются, как это предполагает увеличение числа планов по увольнению и закрытию предприятий — и если инвестиции не восстанавливаются, несмотря на снижение процентных ставок. Этот риск не может быть полностью исключен, учитывая дальнейшее сокращение корпоративной маржи и тенденцию банкротства предприятий.
Риск для европейской экономики
Другим негативным риском для европейской экономики является торговая политика США. Масштаб дополнительных обязанностей и время их введения все еще неясны в данный момент, но это может привести к потенциально различной денежно -кредитной политике. Ожидается, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки на 25 базовых пунктов, при этом проценты депозита достигнут 2 процента, но Федеральная резервная система, вероятно, примет более ожидающий подход, что делает только один или два более низких процентных ставок. Это не обязательно, учитывая власть экономики США и значительный риск возрождения инфляции.
Европейская автомобильная промышленность пережила серьезную задержку в 2024 году. Спрос на автомобили остается застойным, в то время как промышленные показатели показывают, что производство снижается в большинстве стран региона. Регистрация новых автомобилей имеет небольшое увеличение на 0,8 процента на ежегодной основе в 2024 году, но в то же время сообщалось о снижении на 3 процента на годовой основе во второй половине года. И 2025 также не предвещает ничего хорошего для европейской автомобильной промышленности, что, вероятно, столкнется с растущей конкуренцией со стороны Китая и неопределенностью рынка США, связанной с опасениями таможенных барьеров.
С одной стороны, рост Китая в сегменте электромобилей кажется неотразимым. Китай имеет значительное преимущество в производстве аккумуляторов, и компании страны являются глобальными игроками, предоставляя 75 процентов мирового производства. Брюссель смог временно приостановить поток китайских электромобилей в Европу после введения тарифных барьеров в конце октября 2024 года, но полная защита европейского рынка будет означать еще одно значительное увеличение обязанностей.
С другой стороны, предстоящий срок президента Трампа и, в частности, его угроза ввести обязанности, могут повлиять на экспорт транспортных средств ЕС, при этом 25 процентов из них нацелены на рынок США в 2023 году. Кроме того, возможные таможенные барьеры, направленные на этот сектор в Канаде и Мексике, они окажут серьезное влияние на канал на канале. Volkswagen, который производит в этих двух странах от 30 до 40 процентов автомобилей, проданных в Соединенных Штатах.
Выбор Дональда Трампа
Развивающиеся экономики сталкиваются с особенно неблагоприятной новой ситуацией в виде быстрого роста долларовой и массовой утечки в нескольких странах. Выборы Дональда Трампа меняют глобальную финансовую перспективу, увеличивая риски для наиболее уязвимых экономик. Эти страны, особенно самые высокие до доллара, рискуют быстрое ухудшение их экономических условий из -за более высоких процентных ставок и/или амортизации валюты. Резкое амортизация бразильского Реала Мадрида в конце 2024 года (в период с конца ноября по 25 декабря) является примером турбулентности, которая может повлиять на страну с большим внешним и/или финансовым дисбалансом.
Китай также не застрахован. В отсутствие значительных новых стимулов рост, вероятно, значительно замедлит после официального сообщений в прошлом году на 5 процентов (4,3 процента, согласно прогнозам COFAS в этом году). Обязанности США остаются основным риском для страны. Хотя их масштаб и время остаются неопределенными, их влияние будет отрицательным.
Глобальный рост
Несмотря на увеличение неопределенности, COFAS прогнозирует небольшое улучшение глобального роста в 2025 году до 2,7 процента (по сравнению с 2,6 процента в предыдущей оценке). Это изменение в основном связано с неожиданной стабильностью экономики США, которая компенсирует постоянную нестабильность зоны евро, говорится в отчете.
