Как развитие торговой войны видит одного из губернаторов ФРС

Совет директоров Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер изложил два сценария о том, как торговая политика президента США Дональда Трампа может повлиять на экономику США, но подчеркнул, что влияние каждого налога, вероятно, будет временным.

Уоллер назвал новую торговую политику «одной из самых больших беспорядков в экономике США на протяжении многих десятилетий» в комментариях к событию в Сент -Луисе.

«Будущее этой политики, а также ее возможные эффекты все еще очень неясно», — сказал он, цитируется Bloomberg. «Это делает перспективу очень неопределенной и требует, чтобы центральные банкиры оставались гибкими при рассмотрении широкого спектра результатов».

Уоллер отметил, что у ФРС есть возможность снизить свою контрольную процентную ставку в обоих сценариях, которые он обрисовал. Его мнение знаменует собой отклонение от его других коллег, которые недавно выразили опасения, что обязанности могут оказать более устойчивое влияние на инфляцию.

Новости, связанные с обязанностями Трампа, — это дрожание рынков и выражает обеспокоенность среди экономистов, которые хотят оценить потенциальные экономические последствия налогов.

2 апреля Трамп объявил о обязанностях на американских торговых партнерах. С тех пор он наложил 90-дневную паузу на так называемых. взаимные сборы при сохранении 10 % базовой глобальной обязанности. Китай сталкивается с импортом, превышающим 100%.

Уоллер изложил два сценария о том, как может разрабатывать торговую политику и описать, как политика ФРС должна реагировать в каждом различном развитии.

В первом случае он принимает сценарий с «основными обязанностями», в котором средние сборы в размере около 25% в течение некоторого времени остаются в силе. Во втором Уоллере он описывает ситуацию с «нижними сбоями», которая остается в силе не менее 10% повсеместной пошлины на товары со всех сторон, а другие платы за импорт со временем снижаются.

Высокий сценарий

В первом сценарии экономический рост США, вероятно, замедлится до ползучести, а уровень безработицы значительно увеличится, прогнозирует Уоллер.

Инфляция также значительно ускорит в этой ситуации, потенциально достигнув пика почти 5% на ежегодной основе в ближайшие месяцы, если бизнес быстро и полностью перенесет стоимость налогов потребителям.

Тем не менее, Уоллер говорит, что инфляция вернется на более умеренный уровень в 2026 году, при условии, что ожидания американцев в отношении роста цен останутся стабильными.

«Несмотря на то, что последний прыжок в инфляции, который начался в 2021 году, длился дольше, чем я и другие коллеги, которые мы ожидали изначально, мое лучшее суждение заключается в том, что ускоренная инфляция будет временной», — прокомментировал Уоллер.

По его словам, если задержка значительна, и появится рецессия, «тогда я ожидаю поддержать снижение основного интереса ранее и в большей степени».

Если ФРС сталкивается как с быстро отсроченной экономикой, так и все еще ускоряет инфляцию, Уоллер считает, что «риск рецессии превысит риск эскалации инфляции».

Нижние занятия

Во втором сценарии Уоллер оценивает, что влияние на инфляцию будет намного меньше, а рост цен ускоряется до 3% на годовой основе. Хотя это будет иметь негативное влияние на экономику и рост занятости, он будет меньше, чем первый сценарий.

«В результате этих ограниченных воздействий на инфляцию и экономическую деятельность благодаря постоянном обязанностям я бы поддерживал ограниченный ответ на денежно-кредитную политику»,-сказал Уоллер, добавив: «Стабильные или даже более низкие ожидания инфляции, поскольку экономика замедляется, в сочетании с последствиями меньшего количества обязанностей, которые будут слабыми, что позволяет федеральному.

Если во второй половине 2025 года, если на инфляцию мало влияет на инфляцию, сокращение процентов будет «очень большим».