Нелюбимые европейские акции внезапно стали особенно привлекательными

Экономика Европы застойна, а угроза президента Трампа повлияет на торговый регион, а мифы рискуют ухудшать вещи. Тем не менее, европейские акции в настоящее время особенно горячие, пишет Wall Street Journal.

Немецкий индекс DAX вырос более чем на 9% в этом году в долларовом выражении, а французский CAC 40 увеличился примерно на 8%. Это значительно превышает рост S & P 500 на 2,45%.

Некоторые из лучших ключевых акций в мире включают европейские банки, такие как Société Générale и Banco Santander, а также роскошные дома Burberry и Richemont.

Этот энтузиазм наблюдается в необычный момент. Область евро закончилась в 2024 году с нулевым экономическим ростом в четвертом квартале, и на этой неделе Трамп сказал, что «очень скоро» нанесет обязанности в Европейском союзе после первоначальной сосредоточенности на Канаде, Мексике и Китае.

Тем не менее, набор факторов стимулирует европейские рынки.

Инвесторы ожидали возвращения Трампа в Белый дом, чтобы закрепить превосходство акций США. Но это осуждение было потрясено после роста китайской области стартапа в Депепеке искусственного интеллекта и слабых сообщений о крупных компаниях, таких как алфавит и Microsoft. В свою очередь, это заставило инвесторов пересматривать необычные рынки, как в Европе и Азии.

Тем временем, политические, экономические и перспективы получения прибыли в Европе улучшаются, в то время как надежда на то, что Трамп согласится с прекращением пожара между Украиной и Россией, также поддержали акции, особенно в Восточной Европе.

«Отношение к Европе было так, что там было практически невозможно инвестировать», — сказал Люк Паолини, главный стратег в Pictet Asset Management. «Настроение для европейских акций было настолько сильным, что любая позитивная вещь оказала бы значительное влияние».

Одной из основных особенностей европейских индексов является то, что они выглядят слабыми по сравнению с теми, которые в Соединенных Штатах. По данным LSEG, S & P 500 торгуется в 22 раза выше прогноза на следующие 12 месяцев по сравнению с примерно 14 для паневропейской Stoxx Europe 600 и 12 для британских работ.

Несмотря на то, что это частично отражает различное разделение компаний и профилей роста, тот факт, что акции США являются относительно дорогими, побуждает некоторых инвесторов, побуждает их постоянный рост. Напротив, тот факт, что европейские акции относительно дешевы, должен облегчить им расти, когда настроение улучшается.

Согласно данным Facetset, прибыль компаний Stoxx Europe 600, как ожидается, вырастет на 7,7% в этом году, по сравнению с увеличением всего на 2,6% в 2024 году.

«Существуют перспективы получения прибыли за пределами американского технологического сектора», — сказал Флориан Йельпо, руководитель макроэкономики в Lombard Odier Investment Managers в Женеве. «Это не означает, что акции в США будут работать плохо. Это просто означает, что другие статьи могут достичь привлекательного возвращения.

Сила экономики США — и доллар — является хорошей новостью для очень крупных европейских компаний, многие из которых получают больше доходов от Соединенных Штатов, чем на их внутреннем рынке. Это означает, что они будут подвергаться более быстрому американскому росту, в то время как растущий доллар делает эти продажи более высокой стоимостью, когда превращаются в евро или фунты.

Другим двигателем является ожидание того, что центральные банки в Европе будут снижать процентные ставки более агрессивно, чем Федеральный резерв. Английский и европейский центральный банк снизил процентные ставки в последние недели, в то время как ФРС сохраняет стабильные процентные ставки. Более низкие затраты на ссуды обычно служат для укрепления роста и могут привлечь больше инвесторов на фондовом рынке.

Еще одно большое штормовое облако — политическая неуверенность — также может похудеть. На этой неделе правительство Франции пережило голосование о недоверии, очистив способ положить конец бюджетному кризису.

Тем временем, Германия, чья правительство рухнет в ноябре, проведет выборы в конце этого месяца. Инвесторы надеются, что Берлин, наконец, ослабит правила консервативного бюджета, выпустят новые инвестиции, чтобы возродить свою разорванную экономику.

Тем не менее, хотя инвесторы до сих пор пренебрегали угрозами Трампа на обязанности, они остаются серьезным риском для европейского митинга, говорит Альтаф Касам, лидера инвестиционной стратегии и исследования в области Европы в государственной улице Глобальные консультанты.