Почему центральные банки возвращают свое золото домой?

Один за другим, тихо и без предупреждения, центральные банки по всему миру выводят свое золото домой. От Нью-Дели до Белграда, от Франкфурта до Парижа одно и то же стратегическое решение принимается независимо. Доверие, которое десятилетиями поддерживало послевоенную резервную систему, дает первые серьезные трещины.

Последний раз Франция выводила свое золото из казначейств США в 1965 году. Шарль де Голль, убежденный, что Бреттон-Вудская система дает США «чрезмерные привилегии», отправил военный корабль в Нью-Йорк, чтобы вывести золото в обмен на доллары – прямой вызов монетарному доминированию США, пишет Investing.com.

Шесть лет спустя Ричард Никсон закрыл золотое окно, положив конец связи между драгоценным металлом и долларом.

Шестьдесят лет спустя Франция снова незаметно забрала золото из Федеральной резервной системы Нью-Йорка. Военный корабль был заменен дискретными финансовыми операциями, а идеология – арбитражем на 12,8 миллиардов евро.

Основной мотив хорошо известен – недоверие к долларовым системам и возобновление стремления к монетарному суверенитету.

Тихое возвращение

На протяжении большей части послевоенного периода местонахождение золотых запасов редко подвергалось сомнению. Центральные банки Европы и развивающихся стран депонировали свое золото в Федеральной резервной системе в Нью-Йорке или Банке Англии. Эти хранилища считаются нейтральными, ликвидными и политически безопасными.

Похоже, этот консенсус рушится. Данные Всемирного совета по золоту, основанные на опросе 73 учреждений, показывают, что 59 процентов центральных банков сейчас держат хотя бы часть своего золота внутри страны, по сравнению с 41 процентом в 2024 году и 50 процентами в 2020 году.

Статистика показывает, что с 1972 года центральные банки вернули в свои страны около 6900 тонн золота. Это представляет собой изменение на 18 пунктов за пять лет, причем скачок произошел в основном за последние 12 месяцев.

Опрос также показал, что 95% респондентов ожидают увеличения золотых резервов центральных банков мира в следующем году. Это отражает почти единодушный бычий прогноз среди монетарных властей.

Катализатор этих изменений очевиден. Замораживание российских активов на сумму почти 300 миллиардов долларов в 2022 году стало сильным сигналом: активы, находящиеся в иностранной юрисдикции, могут не быть полностью суверенными при определенных политических условиях. Исследование центральных банков, проведенное Invesco и обновленное в 2025 году, показало, что после этого события доля золота, хранящегося на внутренних рынках центральных банков, резко возросла – почти идеальная корреляция.

(Продолжение на следующей странице)